Door de bank genomen
20 04 09 - 23:40
"Each time we think this rally is cooked it manages to surprise us", aldus een analist vorige week. Is de harde landing van maandag een keerpunt? Het wordt immers steeds duidelijker dat Amerikaanse banken opnieuw de kluit belazeren.
Neem Bank of America. Een kwartaalwinst ruim tien maal hoger dan de analistenverwachtingen. Echter, 3,7 miljard van de 4,2 miljard dollar winst is afkomstig uit de volatiele aandelenhandel van Merrill Lynch. De bank moet bovendien 6,4 miljard dollar reserveren voor verliezen op consumentenkredieten, creditcardschulden en commercieel onroerend goed. Het aandeel ging met 24 procent onderuit.
Window dressing
De resultaten bij BofA kun je nog ‘window dressing’ noemen, bij Citigroup en Goldman Sachs is meer aan de hand. Citigroup nam een ongerealiseerde, theoretische boekwinst van 2,5 miljard dollar op het terugkopen van giftige leningen, die nu tegen een veel lagere marktwaarde noteren. Ook werd met assets geschoven om de onlangs versoepelde ‘mark to market’ regel niet toe te hoeven passen.
Nog bonter maakte Goldman Sachs het door de verslagperiode te wijzigen (dank 'Ir. Wilhelmus'). Het fiscale boekjaar liep oorspronkelijk tot 30 november, maar nu is men overgestapt op een kalenderjaar te beginnen vanaf januari. En u mag raden in welke boekmaand nog snel grote afschrijvingen zijn verwerkt. Precies, december 2008. 'Just shuffling deck chairs on the Titantic', om Paul Krugman te citeren.
Enron-debacle
Het ‘mark to market-systeem’, ingevoerd na het Enron-debacle, dwong banken direct af te schrijven op toxic assets. En juist in een tijd dat iedereen snakt naar de terugkeer van vertrouwen in de markt, mogen bankiers hun eigen rotzooi weer waarderen en gaat de trukendoos wagenwijd open. Deze boemerang kan wel eens heel, heel hard terugkomen. Wall Street heeft weinig geleerd…
Hans Jager
© Blikopdebeurs.com
acht reacties

Van weekblad Der Spiegel: European leaders had hoped to quickly finalize plans for an EU banking union to regulate bank bailouts and provide a roadmap for unwinding insolvent financial institutions. But with the German election looming,
Populairst: