Blikopdebeurs.comNederlands eerste weblog voor beleggers2010-07-30T18:10:41-04:00Redactiehttp://www.blikopdebeurs.com/weblog1/index.phpblikopdebeurs@planet.nltag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscomPivotCopyright (c) 2010, Authors of Blikopdebeurs.com'VS dichtbij Japans deflatiescenario'2010-07-30T17:57:00-04:002010-07-30T23:18:00-04:00tag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscom.725De Federal Reserve moet overwegen opnieuw Amerikaans staatspapier op te kopen om een ‘Japan-scenario’ te voorkomen. Dat zegt James Bullard, Fed-president van St. Louis, die Quantitative Easing weer op de monetaire agenda zet.De Federal Reserve moet overwegen opnieuw Amerikaans staatspapier op te kopen om een ‘Japan-scenario’ te voorkomen. Dat zegt James Bullard, Fed-president van St. Louis, die Quantitative Easing weer op de monetaire agenda zet.
Bullard pleit voor ‘nieuwe vormen’ van Quantitative Easing in een op 28 juli gepubliceerde paper. Het aankopen van Treasuries stimuleert de economie en moet een langjarig deflatiescenario voorkomen, schrijft de Fed-official. De uitspraken van Bullard, ook tijdens een persconferentie, impliceren verdeeldheid binnen de Fed over het gevoerde rentebeleid en mogelijke extra stimuleringsmaatregelen.
Risico deflatie steeds groter
"The FOMC's extended period language may be increasing the probability of a Japanese-style outcome for the U.S., and on balance, the U.S. quantitative easing program offers the best tool to avoid such an outcome", aldus de paper. Op dit moment is het deflatiegevaar nog relatief laag, stelt Bullard, maar als de economie zwak blijft, wordt het risico in de toekomst steeds groter.
Bullard trekt in zijn paper diverse parallellen tussen de economische situatie in de VS met die in Japan na 1989. Een uitdijende vastgoedcrisis, gecombineerd met een stilvallende economie, die ondanks extreem lage rentestanden nauwelijks herstelt. Fed-voorzitter Ben Bernanke waarschuwde vorige week nog voor ‘ongewoon onzekere’ vooruitzichten voor de Amerikaanse economie.
De drie partijen hebben na afloop van het gesprek met informateur Lubbers de volgende gezamenlijke verklaring uitgegeven.
De drie partijen VVD, PVV en CDA verschillen van mening over aard en karakter van de islam. De scheidslijn zit hem in het karakteriseren van de islam als óf religie óf (politieke) ideologie.
Partijen accepteren elkaars verschil van inzicht hierover en zullen hier ook op grond van hun eigen opvattingen naar handelen.
Er is echter veel wat partijen bindt: het sterker, veiliger en welvarender maken van Nederland is daarbij het gemeenschappelijke doel en uitgangspunt.
Daarom is – met acceptatie van elkaars verschillen van mening en het volledig aan elkaar gunnen van de vrijheid van meningsuiting over bestaande verschillen van inzicht – overeengekomen dat de PVV het nader te onderhandelen regeerakkoord op onderdelen zal steunen vanuit een gedoogpositie. VVD en CDA zullen van hun kant in het overeen te komen gedoogakkoord wensen van de PVV honoreren.
In zo’n gedoogakkoord zullen in ieder geval de afspraken moeten staan over de invulling van de maatregelen van de bezuinigingen en harde afspraken over immigratie, integratie en asiel, veiligheid en betere ouderenzorg waarbij duidelijk is dat voor de PVV de bereidheid tot het steunen van bezuinigingen gekoppeld is aan de inhoud van de te maken afspraken op het gebied van immigratie, integratie en asiel, veiligheid en ouderenzorg.
Mark Rutte
Geert Wilders
Maxime Verhagen
Den Haag, 30 juli 2010
]]>adminEconomisch herstel VS zwakt af2010-07-28T18:10:00-04:002010-07-28T23:47:00-04:00tag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscom.723Het voorzichtige herstel van de Amerikaanse economie is in een aantal delen van het land aan het afzwakken. Dat stelt de Federal Reserve woensdag in haar 'beige book'. De huizenmarkt en commercieel vastgoed herstellen nog nauwelijks.Het voorzichtige herstel van de Amerikaanse economie is in een aantal delen van het land aan het afzwakken. Dat stelt de Federal Reserve woensdag in haar 'beige book'. De huizenmarkt en commercieel vastgoed herstellen nog nauwelijks.
Van de districten die begin juni nog een verbetering van de economische activiteit rapporteerden, zijn er twee die op ongeveer hetzelfde niveau zijn gebleven (Cleveland and Kansas City) en twee die een duidelijke teruggang laten zien (Atlanta and Chicago). De overige districten rapporteerden een “bescheiden groei”. De arbeidsmarkt groeit licht, maar in vijf regio’s betreft dit alleen tijdelijk personeel.
Bezorgd over huizenmarkt
De FED blijft bezorgd over de Amerikaanse huizenmarkt, het stelsel van centrale banken constateert nauwelijks verbetering. “Nearly all Districts reported sluggish housing markets in the months since the homebuyer tax credit expired on April 30”, aldus het rapport. Ook commercieel vastgoed blijft zwak. “Commercial and industrial real estate markets continued to struggle in all twelve Districts”.
Alleen Hypo Real Estate uit Duitsland, ATE Bank uit Griekenland en vijf Spaanse banken (Espiga, Diada, Unnim, Civica, Cajasur) kregen het predikaat ‘gezakt’. Zij voldoen bij verdere economische tegenwind niet aan de tier 1-kernkapitaaleis van 6 procent. Dat het Duitse HRE en enkele Spaanse spaarbanken niet door de stresstest zouden komen was reeds ingecalculeerd.
Beperkte economische krimp
Beleggers die het Achtuurjournaal van de NOS hebben gezien, zouden het idee kunnen krijgen dat de financiële sector een volgende crisis met gemak overleeft. Geen woord over de slechts beperkte economische krimp die als ‘worst case scenario’ is gebruikt. Dat slechts 3,5 miljard euro nodig zou zijn om de solvabiliteit van de 7 banken alsnog te borgen zegt veel over de gebruikte criteria. Zie onderstaande grafiek!
Het feit dat slechts zeven middelgrote banken, waarvan er twee al genationaliseerd zijn, de stresstest niet halen zegt eigenlijk alles. Slechts één Griekse agrarische bank overleefde de test niet, terwijl de gehele Griekse financiële sector volgens kredietbeoordelaars als ‘Junk’ moet worden beschouwd. Maar een eventuele default van één van de PIIGS-landen is niet in de test meegenomen.
Gesjoemeld met de cijfers
Overigens werd er door banken, ondanks de slappe criteria, nog flink gesjoemeld met de cijfers om een voldoende te halen. Alleen staatspapier in het zgn. ‘trading book’ kreeg een papieren haircut, het ‘buy-to-hold boek’ bleef buiten schot. Dus werd er nog snel het nodige overgeboekt van boek één naar twee. En volgens El Economista hebben Spaanse spaarbanken balanstrucs toegepast.
Verder zijn de in het ‘worst case scenario’ gehanteerde haircuts op Zuid-Europees staatspapier veel te optimistisch. Bij Griekse obligaties (vijf jaar) lag dit op een afwaardering met 23 procent. Bij Portugees en Spaans papier is uitgegaan van 14 en 12 procent. Hoogleraar economie Sweder van Wijnbergen liet eerder weten haircuts van 30 procent voor Griekenland en Spanje reëler te vinden.
'Dit wekt geen vertrouwen'
De vier Nederlandse banken (ING Bank, Rabobank, ABN Amro/Fortis en SNS Bank) slaagden met vlag en wimpel. Maar beleggers die willen weten hoeveel risico ING nu echt loopt met haar Spaanse vastgoedportefeuille van 34 miljard euro worden niet veel wijzer. “Dit wekt geen vertrouwen”, aldus Van Wijnbergen begin juli. Het bankiersorkestje kan echter, met diploma, weer vrolijk verder spelen.
Het IMF plaatst, net als veel analisten en economen, vraagtekens bij de transparantie over de criteria. Bekend is dat als ‘worst case scenario’ wordt gehanteerd een economische krimp van opgeteld 3 procent in dit jaar en 2011 en nieuwe onrust op de markt van staatsobligaties. Maar in tegenstelling tot de Amerikaanse stresstests is de gehanteerde methodologie vooraf onduidelijk.
'Knoflook papier'
Ook is er, terechte, kritiek op het ‘worst case scenario’, dat eigenlijk helemaal geen worst case is. De reële mogelijkheid van een ‘haircut’ van bijvoorbeeld 25 procent op ‘knoflook papier’, en de gevolgen voor banken die deze obligaties bezitten worst niet onderzocht. Het gevolg is, als we de geruchten mogen geloven, dat alle grote Spaanse en Franse banken met vlag en wimpel slagen.
De Spaanse zakenkrant El Economista kwam donderdag met een opmerkelijk bericht. Spaanse spaarbanken zouden kapitaalsinjecties van het Spanish Fund for Orderly Bank Restructuring (FROB) als ‘eigen kapitaal’ in de boeken hebben gezet om via deze truc de cijfers op te poetsen. Ook de zeven Duitse Landesbanken hebben de stresstests doorstaan, aldus Duitse functionarissen.
Hypo Real Estate
Om de Europese stresstest nog enige geloofwaardigheid te geven, zijn enkele ‘sacrificial lambs’ onvermijdelijk. De Duitse bank Hypo Real Estate zakt waarschijnlijk voor de test, en mogelijk ook collega PostBank. Hetzelfde geldt wellicht voor een aantal Griekse banken. Vrijdag om 18:00 uur worden de resultaten bekendgemaakt. ING kan, ondanks enorme Spaanse exposure, gerust zijn.
Wall Street reageerde direct negatief op de toespraak, die analisten kwalificeerden als ‘weinig vertrouwenwekkend’ en ‘somber van toon’. Bernanke liet zich niet uit over de aanvullende stappen die de Fed nog onderneemt, maar hij verklaarde wel dat het onzeker is of deze het gewenste effect zullen sorteren. In de speech werd bovendien uitgebreid stilgestaan bij de structureel hoge werkloosheid.
‘Drag on household spending’
“An important drag on household spending is the slow recovery in the labor market and the attendant uncertainty about job prospects. After two years of job losses, private payrolls expanded at an average of about 100,000 per month during the first half of this year, a pace insufficient to reduce the unemployment rate materially”, aldus Bernanke. De Dow Jones leverde ruim een procent in.
Blikopdebeurs.com publiceert met toestemming het volgende artikel uit Mauldin’s nieuwsbrief van zondag 18 juli.
Things That Cannot Be
Talk about unsustainable. The next chart is one of something that cannot be. The US cannot borrow $15 trillion in the next ten years. It's just not there. Long before that, the bond market will simply rebel, rates will rise, and the aftermath will make the last crisis seem like a cakewalk.
For most countries with debt problems, The End Game is a binary-path-dependent future. Countries can elect to get their fiscal houses in order over time, getting the fiscal deficits below the growth of nominal GDP. That is not without consequence, as it will mean slower growth in the short term (less than one year), but cutting deficits year after year, even gradually, will mean a very slow-growth, Muddle Through economy for a sustained period.
Some say the coming election is the most important we have had for a long time. I disagree. It is one thing for the Tea Party movement and independents to elect a Republican Congress. If I am right and the economy is still slow and unemployment lingers around 8% by 2012, it is likely we will see a Republican president at that point. So some will say 2012 will be the important election.
However, I think the really important election will be in 2014. Let's make the (clearly) optimistic assumption that Republicans get religion and really go to work on the deficits. The economy will not be booming in 2014, as a result of the tightening and move to austerity, whether through cuts or tax increases or both. Cutting more than $1 trillion annually out of spending over 7-8 years is not easy or without pain.
Will voters in 2014 decide there is too much pain? Will they stay the course for fiscal control or will they scream for more stimulus? Will they take the long view and let politicians make hard choices or will they send the message that short-term choices are what they want? Will they give lip service to going on a diet and exercising and then stay on the couch and eat chips and watch TV? Or will they really get fiscal religion and get with the program?
It's all well and good to say that you want fiscal rectitude. It's another thing when it is hitting budgets near and dear to you. And to get back to a remotely sustainable deficit is going to take pain in every corner. It is going to hit near you, gentle reader. Some will get hit harder than others.
And this is the case in every country running large and out-of-control deficits. It is not just a US problem. The Irish are in what can only be called a depression, along with the Baltic states and Hungary. Greece will soon be there, once they have to meet market rates for their debt, or force their labor markets to endure a very serious deflation to make themselves more competitive.
So, can we know how The End Game will turn out? The short answer is no. Each country will have to make its own political choices. Could we see hyperinflation in the US on Britain or Japan? It is possible, with bad policy decisions. I doubt it that it gets to that. But could we see inflation? The answer is yes.
That has been the traditional method of default for many countries over the years. Instead of outright default, they simply inflate away debt. And the logic is compelling. If you have 5% inflation along with 3% real growth, you get a nominal growth rate of 8%. That means in nine years the economy is twice the size in dollar terms, but only about 35% bigger in inflation-adjusted terms. If somewhere along the way you can get your deficits down to "just" 3%, then you can reduce your debt-to-GDP ratio by 5% a year. In less than ten years, you cut your debt-to-GDP ratio in half. Sounds good, right?
Of course, you have destroyed the purchasing power of your currency, given a real hit to the incomes of the middle class, defrauded those who bought your debt, and in all likelihood you did not hold inflation to just 5%. Think the '70s.
And getting the deficit down to 3% is no easy proposition for many countries. Look at the chart below, again from GMO in a paper by Edward Chancellor on sovereign debt. I highly commend it to you. It is all over the net, but the easiest place I found to read it is at http://www.zerohedge.com/article/must-read-reflections-gmos-edward-chancellor.
We can think of fiscal debt in two ways, structural and cyclical. Structural debt is that caused by government spending programs. Cyclical debt occurs during recessions as revenue drops. One assumes that at some point things get back to normal and revenues begin to rise and the cyclical part of the deficit goes away. But that still leaves the structural debt. That can only be dealt with by cutting spending, raising taxes, or holding spending flat while growing your way out of the problem – or some combination of all three.
I find it interesting that Italy has a far less problematic fiscal situation than many of its neighbors. And while politicians in the US always say they will cut out wasteful spending, there just isn't all that much here, percentage-wise. Italy has a lot of places to cut. As an example, there are 629,000 official cars, some of them high-priced Maseratis, that ferry government officials around. That is ten times more than in other European countries and, on a percentage-of-GDP basis, 50 times more than in the US. They could cut out half of them and save about $15 billion, by my back-of-the-napkin calculation, which is more than 0.6% of total GDP. Reduce the number to the European average and you could cut half the structural debt. (I assume about $50,000 per year for maintenance, depreciation, and drivers.) Oh, that we in the US had such easy pickings.
John Mauldin, Best-Selling author and recognized financial expert, is also editor of the free Thoughts From the Frontline that goes to over 1 million readers each week. For more information on John or his FREE weekly economic letter go to: http://www.frontlinethoughts.com/learnmore
]]>mauldinEU draait geldkraan Hongarije dicht2010-07-18T18:05:00-04:002010-07-18T17:59:00-04:00tag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscom.713De Europese Unie en het IMF schorten de begrotingshulp aan Hongarije op. Het land moet eerst het “buitensporige tekort” in 2011 gaan aanpakken. Analisten vrezen een val van de Hongaarse Forint, bij opening van financiële markten maandag.De Europese Unie en het IMF schorten de begrotingshulp aan Hongarije op. Het land moet eerst het “buitensporige tekort” in 2011 gaan aanpakken. Analisten vrezen een val van de Hongaarse Forint, bij opening van financiële markten maandag.
“Hongarije heeft nu een van de laagste begrotingstekorten van de EU” , stelt EU-commissaris Olli Rehn, maar de aanpak van het verwachte “buitensporige tekort” voor volgend jaar vereist harde besluiten en bezuinigingen. Rehn, commissaris voor Economische en Monetaire Zaken, maakt zich tevens zorgen over het klimaat voor nationale en internationale investeerders in Hongarije.
Vraagtekens bij de cijfers
De uitspraken van Rehn zijn opvallend, aangezien het officieel verwachte begrotingstekort voor 2011 onder de 3 procent van het BBP ligt. Veel marktpartijen stellen echter vraagtekens bij de cijfers, niet in de laatste plaats door uitspraken van de nieuwe regering zelf. Een hoge regeringswoordvoerder vergeleek eerder de economische situatie in Hongarije met de financiële crisis in Griekenland.
De vice-voorzitter van regeringspartij Fidesz, Lajos Kosa, zorgde in juni voor opschudding door te stellen dat economie er “veel slechter” voorstaat dan gedacht, door de “fiscale skeletten” van de vorige regering. Minister van Economie Gyorgy Matolcsy verklaarde zaterdag dat Hongarije de gesprekken met de EU graag wil hervatten en dat er “nog gewerkt” wordt aan de begroting voor 2011.
Scherpe reactie Forint
Analisten verwachten een scherpe reactie van de Hongaarse Forint t.o.v. de euro als financiële markten maandag weer openen. “One would definitely expect a weakening forint Monday. A 10-forint weakening (versus the euro) is quite plausible, and nobody knows how nervous the market's reaction might be", aldus Zsolt Kondrat, analist van MKB Bank, dit weekeinde tegenover persbureau Reuters.
De geblokkeerde termijn maakt onderdeel uit van een leningpakket van 20 miljard euro, verstrekt door EU en IMF in november 2008. Volgens de Hongaarse zakensite Portfolio.hu zijn er nog “diverse openstaande issues” inzake deze kredietfaciliteit. “A range of issues remain open and the cabinet that will need to provide clarification for these. Brace yourself for Monday, folks!”, aldus de website.
Nenner ziet in zijn modellen een piek voor eind augustus, waarna een forse daling wordt ingezet, waarbij de lows op financiële markten van maart 2009 getest gaan worden. Lange termijn beleggers doen er verstandig aan de huidige rally te gebruiken om aandelen te verkopen, stelt Nenner. “Dit is een bear market rally, vergelijkbaar met Japan”, aldus Nenner tegenover Yahoo Tech Ticker.
‘You don't want to get in the market’
De technische modellen van Nenner zijn omstreden, maar zijn recente trackrecord is succesvol. Toen begin 2009 markten voor een ravijn stonden voorspelde hij een rally van de S&P van 660 naar 1.000 punten binnen een jaar. Ook zijn prognoses over goud kwamen uit. Verder voorspelde Nenner in december 2009 de voorlopige top van Amerikaanse indices binnen een tijdsbestek van vier dagen.
Zijn advies voor de gemiddelde belegger: You don't want to get in the market. For the next couple of years, just be happy if you don’t lose money”. Volgens Nenner wachten lange termijn beleggers rustig af tot de Dow Jones onder de 7.000 punten staat, of “nog beter, onder de 5.000 punten”. Voorlopig staat de Dow aan de goede kant van de 10.000 punten, met een slot donderdag op 10.359.
De hoeveelheid te herfinancieren schulden van Europese banken (lichtblauw in grafiek) is volgens het IMF bijna tweeënhalf maal zo hoog dat bij hun Amerikaanse collega’s (rood). Opvallend is verder de bescheiden af te lossen schuldpositie van Britse banken. De cijfers bevestigen het beeld dat de schuldenproblematiek in Europa breder ligt dan alleen de financiering van staatsobligaties.
Lastig dilemma
Europese banken staan de komende anderhalf jaar voor een lastig dilemma. Banken worden door de perikelen in Zuid-Europa geconfronteerd met hogere rentekosten, terwijl balansverhoudingen reeds onder druk staan en kapitaalseisen toenemen. Indien banken niet herfinancieren, dan kan dat leiden tot een verkoop van activa of terugschroeven van leningen aan consumenten en bedrijven.
De Financial Times schrijft dinsdag dat verschillende Europese banken praten over een gezamenlijk reddingsfonds van 20 miljard euro. Aan het reddingsfonds zouden de twintig grootste Europese banken moeten deelnemen, waaronder ING. Volgens de Sunday Times zou uit de stresstests blijken dat Europese banken voor 90 miljard euro aan extra vermogen moeten aantrekken.
Eerder dit jaar probeerde de oprichter van World Online tevergeefs via een kort geding publicatie van de biografie ‘Nina, de onweerstaanbare opkomst van een powerlady’ tegen te houden. Brink is in hoger beroep gegaan, ook lopen er nog drie bodemprocedures tegen Smit. Een deurwaarder kwam vrijdag met “een stapel beslagleggingen”, aldus Follow The Money, de site van Smit.
'Zoveelste daad van agressie'
Volgens Smit heeft een deurwaarder beslag gelegd op zijn woning, bankrekeningen en vorderingen uit zijn werkzaamheden voor het mediabedrijf Follow The Money. Ook toekomstige royalty’s van de verkopen van zijn boek zijn bij uitgever Prometheus geblokkeerd. Sinds 2008 lopen er diverse rechtszaken, omdat Brink de inhoud van de ongeautoriseerde biografie op onderdelen betwist.
Smit laat in een reactie weten niet erg verrast te zijn door de stap van Brink. “Het is de zoveelste daad van agressie van Nina jegens mijn persoon. Het gaat haar al lang niet meer om de inhoud, ze is er vooral opuit mij zoveel mogelijk pijn te doen”, aldus Smit. Hij zegt de rechtszaken met “zeer veel vertrouwen” tegemoet te zien. Het Persvrijheidsfonds steunt Smit financieel, met 5.000 euro.
Het Committe of European Banking Supervisors maakte via een persbericht bekend dat 91 Europese banken aan de stresstest worden onderworpen. Dit betreffen zowel internationale spelers als grote regionale banken. In Nederland doen ING, Rabobank, ABN Amro en SNS Reaal mee aan de testen. Opvallend is dat maarliefst 27 Spaanse banken worden onderzocht, waaronder Cajas.
Economische krimp
Twee worstcase scenario’s worden bekeken. Een economische krimp van opgeteld 3 procent in dit jaar en 2011 en nieuwe onrust op de markt van staatsobligaties “vergelijkbaar met de situatie zoals die zich begin mei 2010 voordeed”. Een somber maar realistisch scenario als een ‘haircut’ van 25 procent op Grieks staatspapier, zoals zakenbank JP Morgan verwacht, valt kennelijk ver buiten de scope.
Zeer opmerkelijk is de datum van “begin mei”. Betekent dit dat de marktomstandigheden vlak na de bailout van 750 miljard op 9 mei niet worden meegenomen? De spreads op Zuid-Europees papier gaven half mei een aardige indicatie van een ‘schokscenario’. Duitse en Franse banken zitten voor honderden miljarden euro’s in de PIIGS-landen. De vraag is of we te weten komen hoeveel risico men loopt.
Het besluit van de gemeente Amsterdam is tekenend voor de crisis die de bouwsector in Nederland doormaakt. Aanleiding voor de bouwstop zijn fors lagere grondopbrengsten door de ingestorte kantorenmarkt. Door het schrappen van een miljoen vierkante meter kantoorruimte, loopt de gemeente 345 miljoen euro aan inkomsten mis. Reeds gestarte projecten worden wel gewoon afgebouwd.
‘Op een vulkaan geleefd’
Honderden bouwplannen worden in principe geschrapt, waarna opnieuw bekeken wordt welke daarvan echt noodzakelijk zijn. “'We gaan niet meer project voor project schrappen. In plaats daarvan zetten we alle projecten eerst stil . Vervolgens kijken we wat we misschien nog wel kunnen doen”, aldus Van Poelgeest. Veel woningcorporatie-projecten voor koophuizen zijn reeds uitgesteld of afgeblazen.
Ook de Zuidas, het prestigieuze zakencentrum aan de ringweg A10, is getroffen door de bouwstop. De bouw van 190.000 vierkante meter kantoorruimte verdwijnt in de ijskast. Directeur Nico Rietdijk van brancheorganisatie NVB vreest dat andere gemeenten volgen. “Dit is nog maar het begin, ze hebben allemaal op een vulkaan geleefd en in een sprookje geloofd”, aldus Rietdijk zaterdag in de Volkskrant.
Daling bouwproductie
Het Economisch Instituut voor de Bouw (EIB) stelde vrijdag haar outlook naar beneden bij. Voor dit jaar wordt nu een daling van de bouwproductie verwacht van 10,25 procent. Vanuit de sector zelf komen steeds meer signalen dat veel bouwbedrijven grote moeite hebben de onderhanden werken portefeuille na de bouwvak op peil te houden. Dit zal leiden tot meer ontslagen en faillissementen.
Bijgewerkt zaterdag 3 juli
]]>adminWellink faalde in toezicht op DSB2010-06-30T17:02:00-04:002010-06-29T19:26:00-04:00tag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscom.701De Nederlandsche Bank is ernstig tekortgeschoten in haar toezicht op de DSB Bank. Dat oordeelt de Commissie Scheltema. DNB heeft “gefaald” en de positie van Nout Wellink is “moeilijk houdbaar”, stelt GroenLinks-Kamerlid Jolande Sap.De Nederlandsche Bank is ernstig tekortgeschoten in haar toezicht op de DSB Bank. Dat oordeelt de Commissie Scheltema. DNB heeft “gefaald” en de positie van Nout Wellink is “moeilijk houdbaar”, stelt GroenLinks-Kamerlid Jolande Sap.
Het oordeel over DNB van de commissie Scheltema, die dinsdag haar langverwachte rapport presenteerde, is kritisch en hard. De Nederlandsche Bank had in 2005 geen bankvergunning mogen afgeven, zonder een ingrijpende structuurwijziging te eisen. Ook heeft DNB verzuimd om een adequaat systeem van “checks and balances” af te dwingen. Er is onvoldoende daadkracht getoond, aldus de commissie.
De volledige samenvatting van het oordeel over DNB:
‘Te weinig tanden laten zien’ “De Commissie meent dat DNB de gebreken in de opzet van DSB bij de vergunningverlening onvoldoende heeft onderkend. Hoewel de bank toen financieel gezond was, waren er zodanige tekortkomingen in de leiding en de organisatie van DSB Bank dat het verlenen van een vergunning een te groot risico inhield. Aan de eisen die de wet in dit opzicht stelt was dan ook onvoldoende voldaan: DNB had op deze punten meer moeten verlangen.
Bij het houden van toezicht naderhand is DNB te geduldig geweest en heeft te weinig haar tanden laten zien. Krachtdadiger optreden tegen de onbalans in de leiding en tegen belangenverstrengeling met DSB Beheer was mogelijk en gerechtvaardigd geweest. Het ingrijpen dat DNB uiteindelijk in de zomer van 2009 voorbereidde werd doorkruist door de oproep van Lakeman. Indien deze niet had plaats gevonden, had een faillissement wellicht voorkomen kunnen worden. Maar inmiddels was DSB Bank wel zeer kwetsbaar geworden. In een situatie als deze had het op de weg van de toezichthouder gelegen een dergelijke risicovolle situatie zoveel mogelijk te voorkomen.”
Vertrouwen in directie DNB
De Nederlandsche Bank reageerde met een summiere verklaring op de website. “DNB kan zich vinden in de constatering van de Minister dat hij op hoofdlijnen de analyse, de conclusies en de aanbevelingen van de Commissie onderschrijft”, aldus het persbericht van acht regels. Minister van Financiën Jan Kees de Jager liet weten vertrouwen te houden in de directie van De Nederlandsche Bank. Thijs Peters, chef redactie van Z24, reageerde op Twitter met de nodige verbazing.
Bekijk hier het volledige rapport, waarin overigens ook harde noten gekraakt worden over het functioneren van DSB-oprichter en bestuursvoorzitter Dirk Scheringa.
Update: Wellink erkent tijdens een hoorzitting van de Tweede Kamer dat ook 'met de kennis van toen' de bankvergunning voor DSB niet gegeven had mogen worden en dat het toezicht 'beter had gekund'.
]]>adminG20-leiders: aanval op Iran reëel2010-06-27T18:34:00-04:002010-06-28T00:19:00-04:00tag:blikopdebeurscom,2010:blikopdebeurscom.699Zowel de Franse president Sarkozy als de Italiaanse premier Berlusconi speculeerden na afloop van de G20-top in Toronto op een Israëlische aanval op Iran. "We moeten snel handelen om een catastrofe te voorkomen", aldus Sarkozy zondag.Zowel de Franse president Sarkozy als de Italiaanse premier Berlusconi speculeerden na afloop van de G20-top in Toronto op een Israëlische aanval op Iran. "We moeten snel handelen om een catastrofe te voorkomen", aldus Sarkozy zondag.
“Als de wereld niet optreedt om te voorkomen dat Iran de beschikking krijgt over nucleaire wapens, zou het verantwoordelijk kunnen worden voor een oorlog tussen Israël en Iran”, waarschuwde Sarkozy in een interview met CBS News. Volgens Sarkozy is een Israëlische luchtaanval op Iraanse nucleaire installaties “desastreus”, echter een nucleair Iran is “gevaarlijk en onaanvaardbaar”.
‘Militaire actie waarschijnlijk’
Berlusconi ging nog een stap verder. Wereldleiders “geloven absoluut” dat Israël waarschijnlijk militaire actie zal ondernemen, om te voorkomen dat Iran kan beschikken over nucleaire wapens, aldus de Italiaanse premier tegenover meerdere journalisten. De G20-leiders roepen in een statement Iran op internationale wetten te accepteren en snel een “transparante dialoog” aan te gaan.
Toeval of niet, het Pentagon bevestigde
zondagavond voor het eerst dat twaalf Amerikaanse oorlogsschepen het Suez Kanaal zijn overgestoken. Zowel Press TV (gecontroleerd door het regime van Iran) en Gulf Daily News melden het afgelopen weekeinde een aanzienlijke Amerikaanse troepenopbouw in Azerbeidjaan, dichtbij de grens van Iran. Deze berichten zijn echter onbevestigd.
