back to weblogDerivatenboekhouding AIG onder vuur

Bij American International Group, 's werelds grootste verzekeraar, zijn boekhoudproblemen geconstateerd. De accountant spreekt van 'materiele zwaktes' in de waardering van de derivatenportefeuille. Het bedrijf moet de jaarcijfers aanpassen.

Volgens The Wall Street Journal heeft huisaccountant PricewaterhouseCoopers vastgesteld dat de zogenaamde ‘credit default swaps’ voor een te hoog bedrag  in de boeken staat. Het aandeel AIG zakte bij opening op Wall Street ruim 10 procent en trok ook Europese financiële waarden mee omlaag.

4,88 miljard dollar
Het bedrijf maakte voorbeurs bekend dat haar credit default swaps alleen al in oktober en november 4,88 miljard dollar minder waard zijn geworden, het viervoudige van eerdere prognoses. Een schatting van de waarde ultimo 2007 kan nog niet worden gegeven.

Uit de SEC-filing: ... as a result of current difficult market conditions, AIG is not able to reliably quantify the differential between spreads implied from cash CDO prices and credit spreads implied from the pricing of credit default swaps on the CDOs, and therefore AIG will not include any adjustment to reflect the spread differential (negative basis adjustment) in determining the fair value of AIGFP’s super senior credit default swap portfolio at December 31, 2007.

Verliezen
Het sentiment in Europa werd gedrukt door de vraag of bij andere financiële instellingen wellicht vergelijkbare problemen kunnen ontstaan. In Amsterdam gingen zowel Aegon (-4,4%), Fortis (-3,9%) als ING (-2,9%) met stevige verliezen de dag uit.

© Blikopdebeurs.com

elf reacties:

En wall street staat gewoon hoger!
Kennelijk zitten amerikanen hier minder mee dan wij hier in europa. Misschien een teken dat alle ellende nu wel ingeprijst is?

henk - 11 02 '08 - 20:47

en december en januari en februari komen nog bij aig.
vrolijk idee.

nieuwkomer - 11 02 '08 - 21:44

Angstige stilte voor kredietstorm
11 februari 2008, 0:00 uur | FD.nl
Door: Johan Leupenen Joost van Mierlo

De eerste ontslagrondes zijn geweest in de City. Maar het kan nog veel erger worden, vrezen de Londense bankiers.

Taxi’s, die vertellen het verhaal. Altijd en overal. Ook in Londen. ‘Wat is er aan de hand bij jullie?’, vraagt een taxichauffeur een dezer dagen aan een Nederlandse bankier. ‘Het is zo rustig.’Dat is precies wat er aan de hand is. De kredietcrisis met zijn naweeën hakt er behoorlijk in bij de financiële sector. Die is met 350.000 werknemers de kurk waar Londen op drijft. 250.000 werknemers in het stadshart – de City – maar intussen ook al een kleine 100.000 in Canary Wharf, het vroegere havengebied in Oost-Londen.

Werken tot middernacht

Terug naar de taxi’s. Een half jaar geleden, op het hoogtepunt van de overnamehausse moesten bankiers ’s avonds wel een uur wachten voordat er een taxi beschikbaar was. Niet na het uitgaan, maar om twaalf uur ’s nachts, als het werk aan de nieuwste deal voor die dag gedaan was. Nu is het geen probleem meer om op welk moment ook een taxi te krijgen. ‘Ook op Heathrow word je aanzienlijk sneller geholpen’, aldus een andere bankier.

De eerste ontslagrondes zijn achter de rug. Naast de gebruikelijke jaarlijkse schifting bij het beoordelingsproces – ‘het is wellicht voor alle partijen beter als je je carrière elders voortzet’ – zijn nu juist die afdelingen getroffen waar de kredietcrisis het meest voelbaar is. Een Nederlandse bankier: ‘Op de afdelingen waar aan securitisaties wordt gewerkt, zaten een half jaar geleden vijfentwintig man. Dat zijn er nu nog hooguit zeven.’

Bloedbad onder bankiers

Naast de bankiers die securitisaties doen (het bundelen en doorverkopen van leningen), hebben ook afdelingen die zich richten op overnames door durfkapitalisten en obligaties het zwaar. ‘Ik heb nog nooit gezien dat de markt voor hoogrentende leningen zo lang op slot zat’, aldus een City-kenner.

Hoe erg het bloedbad onder bankiers wordt, is vooral afhankelijk van economische omstandigheden. Als de crisis in de Verenigde Staten doorzet, of zelfs overslaat naar Europa, dan is er sprake van een horrorscenario.

Internetzeepbel

Dan zijn de massaontslagen van begin dit millennium weer mogelijk. Na het klappen van de internetzeepbel en de problemen bij zakenbanken als gevolg van de Enron-fraude en lakse researchrapporten, zaten er tienduizenden bankiers zonder werk. ‘Zover is het op dit moment nog zeker niet’, aldus een Nederlander. ‘Maar je weet uit ervaring dat banken niet heel lang op herstel gaan zitten wachten.’

‘Bij overnames die met veel leningen worden gefinancierd zie ik wel een verschil tussen de Europese en de Amerikaanse banken’, vervolgt hij. ‘Die laatsten gaan toch wat sneller over tot ontslag. Nu is er natuurlijk weinig te doen, maar je weet niet hoe het aan het eind van het jaar is. Dan kan het weer druk zijn, er zit voldoende geld bij de private equity-partijen. Banken moeten zich afvragen wat duurder is, of een halfjaar salaris doorbetalen, of dadelijk een premie betalen om iemand binnen te halen.’

De taxichauffeurs hebben een andere manier gevonden om aan geld te komen. De tarieven worden per begin april met 4,7% verhoogd. Een gemiddeld ritje kost dadelijk £ 10,87. De taxiorganisaties claimen dat het te maken heeft met duurdere benzine, maar het compenseert ook deels de lagere inkomsten vanuit de City.

daniel - 11 02 '08 - 21:55

Toch, half procent hoger slot in VS
Als Azie ook groen sluit zal de 430 punten mogelijk toch wat steun bieden morgen. Ik ga niet meer short nu.

FvB - 11 02 '08 - 22:08

SEC-filing toegevoegd

Hans - 11 02 '08 - 22:26

Wellicht staan we op het eind van het jaar gewoon weer bij de 13.500-14.000 zone.
Het zijn alleen de financiele instellingen die slecht draaien, de rest gaat gewoon door met winst maken.

justin - 11 02 '08 - 22:47

‘Het zijn alleen de financiele instellingen die slecht draaien, de rest gaat gewoon door met winst maken.’

Die werelden kun je toch niet helemaal gescheiden zien denk ik. Bedrijven zijn voor kredieten en IPO’s toch ook afhankelijk van financiele instellingen. En als die instellingen moeilijker doen met leningen en creditcards voor consumenten dan besteden die ook minder bij bedrijven.

barry - 11 02 '08 - 22:59

Mee eens Barry,

Elke recessie van de laatste 25 jr is opgevangen door de banken nadat de rente was verlaagd. Telkens weer, door vers geld uit te lenen. Juist nu is het vangnet het probleem en zijn banken veel terughoudender geworden.
Het lijkt wel of ze nu pas voor het eerst beseffen waar ze mee bezig zijn geweest.

Het is niet onmogelijk dat het straks allemaal nog wat meevalt, maar het is het meest optimistische scenario waarvan je niet zomaar ervan uit moet gaan dat dit het wel zal worden omdat het het fijnste scenario is voor iedereen.

Onno - 11 02 '08 - 23:24

Wow. Kom net thuis en zie dat AEX bijna 4% hoger is gesloten…

Hans - 12 02 '08 - 19:47

reden:
de reddende engel Warren Buffett is aan de donkere hemel verschenen.
voor 5 miljard dollar wil hij wel de leukste bonds wel overnemen.
de goedgelovige belegger knielt voor deze messias en stuwt de beurskoersen op.
kom op: WAKKER WORDEN!

nieuwkomer - 12 02 '08 - 21:22

Inschatting van de risico’s voor Buffett is moeilijk worden te geven. Gezien de omvang van het bod heeft hij zich waarschijnlijk weer afgedekt en hoe en bij wie is niet na te gaan.

Voordeel van het bod is dat er vertrouwen is ontstaan in de markt. Dan krijg je weer een soort cirkel: aandelen omhoog en hup weer optimisme en weer lenen op de pof.

Ik heb blijkbaar als het zo gaat werken de foute economieboeken gelezen. Daar stonden zaken in als noodzakelijke saneringen, herstructurering etc etc.
Nieuwe economische theorie is : houdt de Amerikaan happy en alles komt goed. Ik geloof er niets van.”

Die 4% is leuk, maar ik had liever een soort echte uitbodeming gezien want ik vertrouw het voor geen meter. Dow is trouwens al weer wat aan het zakken.

Het is wachten op de bankcijfers en wat macrocijfers voor mij. ASMI kan als afwisseling nog wel eens wat gaan knallen,maar ook dat is onzeker.

Eigenlijk is alles onzeker. Het hele leven is onzeker, maar goed nu word ik te zwaarmoedig. Laten wij onze zegeningen blijven tellen.

Dominee, Jan

Jan K - 12 02 '08 - 22:23

Naam:			Persoonlijke info onthouden? Ja Nee
Email:
URL:
Reactie:			Emoticons / Textile
Om buitenlandse commentspam tegen te gaan dient u deze vraag te beantwoorden Wat zijn de eerste 2 letters van blikopdebeurs
( Register your username / Log in )
Kattenbel:		Ja, stuur mij email als iemand anders reageert.
Kleine lettertjes: Alle HTML-tags behalve <b> en <i> zullen uit je reactie worden verwijderd. Je maakt links door gewoon een URL of email-adres in te typen.