back to weblogGetronics voor 'appel en een ei' naar KPN

KPN wil Getronics overnemen voor 6,25 euro per aandeel. Dezelfde dag wordt nog even een goodwill impairment genomen en de margeverwachting verlaagd. KPN heeft echter bedongen onder de deal uit te kunnen bij nieuwe financiële tegenvallers.

De overnamesom van 766 miljoen euro betekent een premie van 23% op de slotkoers van 27 juli. KPN zal de overname met eigen middelen financieren. Getronics maakte tevens bekend een goodwill impairment uit te voeren voor de Amerikaanse activiteiten van 50 miljoen euro, wat zal leiden tot een nettoverlies voor 2007. Bovendien wordt de margeverwachting verlaagd.

Lijken uit de kast
De Amerikaanse afboeking komt voor ons niet als een verrassing. Een citaat uit een eerdere column van 2 mei. ”Wie denkt dat alle lijken nu wel uit de kast zijn gerold raad ik aan de jaarcijfers eens goed te bestuderen. Er staat nog steeds een forse post geactiveerde goodwill op de balans voor de Amerikaanse activiteiten. Uit de trading update blijkt dat de omzet in de VS met 14% is gedaald. Blijft de dollar zakken, dan is het wachten op de volgende winstwaarschuwing.”

In een interview met NRC Handelsblad wordt KPN topman Ad Scheepbouwer gevraagd hoe KPN kan voorkomen dat er nieuwe lijken uit de kast vallen. Scheepbouwer: “Je weet het nooit helemaal zeker. Maar wij hebben de afgelopen tien dagen uitgebreid boekenonderzoek gedaan en heel veel gezien. We denken dat we de belangrijkste dingen weten. En als er de komende tijd toch onverwachts negatieve ontwikkelingen zijn, zijn we overeengekomen dat we er nog onderuit kunnen. Daar gaan we overigens niet vanuit.”

Management vertrekt
Het management van Getronics vertrekt als de overname door KPN slaagt. Volgens Getronics topman Klaas Wagenaar zijn er “op hoofdlijnen afspraken gemaakt over een vertrekpremie”. De geplaagde automatiseerder is al maanden onderwerp van overnamespeculaties. Vorig jaar halveerde de beurskoers na  winstwaarschuwingen, gesjoemel met de boekhouding in Italië , het vertrek van diverse bestuursleden en nieuws over een AFM onderzoek.

© Blikopdebeurs.com

Zie ook:

• No deal Getronics, 'pek en veren' voor analisten
  
• Zomeraanbieding Getronics
  
• 3 miljoen stukken Getronics in de slotveiling
  
• Getronics medewerker spreekt zich uit
  
• Gifbeker bij Getronics nog niet leeg
  
• Getronics CEO ziet kansen met Barclays
  
• Bonus Getronics topman verdrievoudigd
  
• "Interesse KPN in Getronics Benelux"
  
• "Leegloop personeel bij Getronics"
  
• Positie Klaas Wagenaar onhoudbaar
  

zes reacties:

Getronics: stakeholders enthousiast over bod KPN
30-07-2007 13:36:16

Amsterdam (BETTEN BEURSMEDIA NEWS) – Getronics-stakeholders hebben ‘enthousiast’ gereageerd op het overnamebod van KPN. Dat heeft bestuursvoorzitter Klaas Wagenaar van het bedrijf maandag gezegd tijdens een persbijeenkomst.

Wagenaar heeft er alle vertrouwen in dat de overname door KPN zal slagen. Een concurrerend bod van een andere partij brengt daar wat Wagenaar betreft weinig verandering in. ‘Wij, de raad van bestuur en commissarissen staan achter het bod van KPN. Meer heb ik er niet over te zeggen.’

Op de vraag of hij een vertrekpremie meekrijgt, zegt Wagenaar: ‘Wij hebben op hoofdlijnen afspraken gemaakt over een vertrekpremie.’ Hij wilde echter niet ingaan op de hoogte van het bedrag.

Wagenaar kon nog niet zeggen wat hij zal doen als de overname een feit is en het bestuur van Getronics opstapt. ‘Ik heb nog geen idee’, aldus de bestuurder.

Die krijgt dus na jaren wanbeleid nog een paar miljoen mee over de ruggen van de aandeelhouders. Een grof schandaal! Waar blijft de VEB???

bart - 30 07 '07 - 19:16

Getronics zal dit jaar voor het tweede jaar op rij verlies lijden, doordat de automatiseerder een goodwill impairment moet uitvoeren bij zijn Amerikaanse activiteiten. Daarnaast is de margeverwachting verlaagd. Dat meldt het bedrijf maandag in een persbericht. Vandaag is ook bekendgemaakt dat KPN Getronics wil overnemen voor euro 6,25 per aandeel.

De goodwill impairment van euro 50 mln in de Verenigde Staten zal leiden tot een nettoverlies voor 2007, aldus Getronics. ‘De Amerikaanse activiteiten presteerden onder verwachting, vooral door vertragingen in het afsluiten van nieuwe contracten en voortgaande margedruk bij bestaande grote contracten.’

De impairment in de VS is de zoveelste in een lange reeks. Bij de jaarcijfers begin maart werd ook al een afschrijving van euro 65 mln op de activiteiten in de VS, Belgie en het Verenigd Koninkrijk bekendgemaakt. Afgelopen mei werd opnieuw besloten een last te nemen in het VK van euro 25 mln om goodwill af te schrijven op de Britse activiteiten.

Getronics ziet echter verbetering optreden bij de activiteiten in het Verenigd Koninkrijk. ‘Het tweede kwartaal was een stuk beter ten opzichte van het zwakke eerste kwartaal.’ Voor het tweede halfjaar verwacht het IT-bedrijf de vruchten te plukken van doorgevoorde veranderingen.

De IT-dienstverlener die onder leiding van bestuursvoorzitter Klaas Wagenaar al jaren strijdt tegen tegenvallende marges, heeft door ‘voortdurende margedruk’ nu de margedoelstelling voor 2007 verlaagd. Waar het bedrijf eerst uitging van een operationele marge tussen de 4,0% en 4,5%, is die verwachting neerwaarts bijgesteld naar 3,0% tot 3,5%.

Getronics zag in de eerste helft van het jaar zijn nettoverlies oplopen van euro 41 mln naar euro 108 mln. Over heel 2006 leed het concern een verlies van euro 145 mln. In 2005 werd nog een winst geboekt van euro 4 mln.

De automatiseerder zag zijn omzet in de eerste zes maanden van 2007 dalen met 2% tot euro 1,28 mrd. Op 29 augustus publiceert de onderneming de definitieve halfjaarcijfers.

bart - 30 07 '07 - 19:20

Het geeft wel weer zeer te denken dat dat Getronics tot nu heeft gewacht om met die impairment en margeverlaging naar buiten te komen. Zegt veel over de ‘betrouwbaarheid’ van het management.

Hans - 30 07 '07 - 19:42

de overnameprijs van € 6,25 per aandeel is een koopje voor KPN.

Allen al aan compensabele verliezen neemt KPN € 100 mee.

Jo (email) - 31 07 '07 - 20:31

Hallo Jo.
Als je sec naar het bedrijf kijkt heb je gelijk. Ik denk ook dat Scheepbouwer bewust erg conservatief was gisteren met zijn beoogde kostenbesparingen. Kan het alleen maar meevallen.
Aan de andere kant: wat zou er met de koers zijn gebeurd zonder het overnamebericht? Weer een impairment en een forse margeverlaging. De derde winstwaarschuwing in een half jaar. Denk al met al een mooie prijs voor KPN, mits er geen lijken meer uit de kast rollen en de marges op termijn kunnen verbeteren.

Hans - 31 07 '07 - 21:03

Dag Hans,

het heeft er alle schijn van dat de koers bewust naar ongeveer € 5 is gedrukt.het terugtrekken van de eerste kandidaat maakte dat de koers 20% daalde. Oorspronkelijk zou, althans volgens een bericht van ik dacht de NRC, zou KPN samen met de andere gegadigde getronics overnemen.
Als je alleen al naar de waarde van Pinc -Roccade kijkt is KPN spekkoper.

Jo (email) - 31 07 '07 - 22:46

Naam:			Persoonlijke info onthouden? Ja Nee
Email:
URL:
Reactie:			Emoticons / Textile
Om buitenlandse commentspam tegen te gaan dient u deze vraag te beantwoorden Wat zijn de eerste 2 letters van blikopdebeurs
( Register your username / Log in )
Kattenbel:		Ja, stuur mij email als iemand anders reageert.
Kleine lettertjes: Alle HTML-tags behalve <b> en <i> zullen uit je reactie worden verwijderd. Je maakt links door gewoon een URL of email-adres in te typen.