back to weblogZeepbellen spatten altijd uiteen!

U kent mijn mening. Ik vind de beurs te duur. U waarschijnlijk nog niet, immers de AEX is in april weer vrolijk omhoog geklauterd. Misschien, mede door uw aankopen. Het was een mooie maand voor aandelen.

Nu het dividendrendement van de AEX-fondsen ongeveer gelijk staat aan de inflatie, kunnen we alleen nog maar wachten tot de zeepbel wordt doorgeprikt. Kan iemand een andere periode opnoemen waarbij de inflatie op gelijke hoogte stond aan het dividendrendement? Waarschijnlijk niet, of we moeten teruggaan naar de jaren zeventig. Maar ja, toen lag de koers-winstverhouding volgens mij tussen de 5 à 10.

Negatief nieuws
Het is niet normaal dat praktisch alle beurzen tegelijkertijd stijgen of dalen. Het lijkt wel alsof al het negatieve nieuws wereldwijd wordt genegeerd. Bovendien kan het ook niet zo zijn dat ABN Amro in een maand tijd circa 50% meer waard is geworden. De intrinsieke waarde van het aandeel is echt niet met 50 % gestegen. Misschien zelfs wel met 5 procent gedaald, nu één derde overweegt, zo las ik in een kop op NU.nl, over te stappen naar een andere bank.  De beurs is een zeepbel geworden. Inmiddels is de AEX, als we kijken naar het koers/dividendverhouding, zo’n  25% duurder dan in 1987.

Let ook op het onroerend goed. In Spanje, Ierland, Engeland en in Nederland is het onroerend goed sterker gestegen dan in Amerika. Surf eens op internet naar dit soort cijfers. Ik ga ervan uit dat de gegevens betrouwbaar zijn. Opvallend is het feit dat de beurzen het in genoemde landen het relatief minder goed doen ten opzichte van de meeste andere beurzen. Ik heb dit uitgerekend op basis van de actuele koers (28/04/2007) ten opzichte van de hoogste koers van de afgelopen 12 maanden. Is dit een teken aan de wand?

Onroerendgoedfondsen
Hoe snel de koersen kunnen zakken blijkt wel uit de fikse koersdaling van verschillende onroerendgoedfondsen te Spanje. Ik geloof dat sommige fondsen met minimaal 50 % zijn gedaald in een week tijd. In Nederland staan de meeste vastgoedfondsen al lager dan het  40 daags voortschrijdend gemiddelde. Deze fondsen doen het verhoudingsgewijs slechter dan de AEX. Zou dit het begin kunnen zijn van een behoorlijke correctie?

Beleggen doe je op eigen risico. De geschiedenis leert ons dat de risico’s aanzienlijk kunnen zijn. Wees je daar bewust van.

Veel succes,

Arnoud Rademaker
Beleggingsstrategie.web-log.nl

© Blikopdebeurs.com/Arnoud Rademaker

Disclaimer
De informatie in deze bijdrage is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Eventuele aan- of verkopen in de rubriek Strategie zijn fictief en hebben alleen een educatief karakter.

37 reacties:

Arnoud,je hebt gelijk. Ik begin inmiddels wel een beetje ABN/AMRO moe te worden.Wat een zooi heeft Groenink ervan gemaakt.

Maar goed. Ik zie dit als wat aparte tijden en ik ben inmiddels in behoorlijke mate overgeschakeld naar de strategie: van pak de overnamekandidaten. Corus, ABN/AMRO, Wegener, Ballast Nedam, Endemol etc.

Geheel dek ik dan af met turbo’s short. Daar verlies ik misschien op, maar goed voor de nachtrust. Zonder garanties af te geven op de toekomst loopt het tot op heden perfect.

Groet, Jan

Onroerend goed heb ik thuis, mijn eigen huis, en in Azie via Morgan Stanley Asian Property Fund. Laatste loopt lekker en dat viel vanwege de boom in Azie ook eigenlijk wel te verwachten. Ik blijf daarin dus zitten.

Jan K - 04 05 '07 - 21:21

Beste Jan,

Weet jij waar al dat geld eigenlijk vandaan komt? Particulieren bezitten volgens het Nibbud niet zoveel spaargeld dat zij maandenlang ongelimiteerd aandelen kunnen kopen. Zeker nu Nederlanders, evenals de Amerikanen, ontsparen. Enkele jaren geleden stond er iets van 6700 europ op een gemiddelde spaarrekening.

Het PGGM is bezig, of heeft dat al gedaan, om enkele procenten minder te gaan beleggen. Bovendien zullen zij toch ook binnenkort aandelen moeten verkopen nu er steeds meer mensen vroegtijdig met pensioen gaan. Tenminste als we er van uit gaan dat in 2008 veel zestig jarigen zullen stoppen met werken. Deze gedachte klopt toch?

Als er steeds meer wordt geleend om de koersen omhoog te krikken, maak je borst dan maar nat. Een citaat:

“Tegen het einde van een grote kredietexpansie verwachten weinig schuldeisers faillissementen, dus lenen ze vrijwillig op grote schaal aan zwakstaande leners. Weinig geldleners verwachten dat hun geluk verandert en daarom lenen zij ook zoveel. Deflatie betreft een behoorlijk aantal onvrijwillige schuldliquidaties omdat nagenoeg niemand deflatie verwacht voordat het begint (Robert Prechter, 01/03/2005).”

Jan, als het goed is heb je maar één rendabele belegging, namelijk: JE VROUW !

Goed weekend,

Arnoud

Arnoud (link) - 04 05 '07 - 22:18

Arnoud, ik heb ook het gevoel, dat wij een soort herhaling gaan krijgen van de internethype. Op verjaardagsfeestjes wordt er weer volop gepraat over beleggen en dat is een veeg teken.

Over dat ontsparen. Ik weet het eerlijk gezegd niet. De vraag is ook waar gaat dat geld naartoe? Naar de kinderen, naar de beurs?

Theoretisch bekeken, mag je wel bij een lage rente op sparen een vlucht naar beleggen verwachten. Of het echt gebeurt, weet ik niet.

Wel wil de ECB de rente omhoog gaan gooien en zitten wij met een aantal landen in de EU die hun pensioenzaken nogal slecht hebben geregeld.

De Polen komen hier om de potentiele banen voor de aanwezige allochtonen in te pikken. In het AD las ik, dat het Poolse “arbeidsverleden” ook hier gaat meetellen voor de uitkering, die hier 5 keer zo hoog is als in Polen.

Daarnaast heeft Bos de overheidsfinancien nu al niet in de klauwen, dit terwijl er economische groei is. Zoals ik al 1 jaar geleden hier heb gemeld, is er bij voorbeeld geen rekening gehouden met de kosten van een generaal pardon. Zoiets is namelijk politiek niet correct. Die E 50 mln voor de zeurgemeenten is natuurlijk peanuts.

Kortom ik zie het allemaal somber in voor dit land. Ik kan mij goed voorstellen, dat veel goed opgeleide jongeren gewoon emigratie serieus overwegen. Ik zou dat ook doen als ik wat jonger was geweest.

Groet, Jan

Jan K - 04 05 '07 - 23:02

Ik denk niet dat particulieren zulke grote stijgingen veroorzaken op de beurs, zij zullen misschien wel inspringen om mee te willen profiteren, dat helpt dan wel weer.

Ik denk dat het geld door grote jongens in Japan is geleend tegen nog steeds een erg lage rente, bij een dalende Yen is dat nog steeds gunstig.

In Japan wordt toch gehint op een stijging van de rente op termijn. Ik denk dan ook dat er veel extra geld is geleend om nu nog daarvan te profiteren.
Als de rente stijgt in Japan en de Yen niet meer daalt dan is het afgelopen en trekken de grote jongens zich terug met alle gevolgen van dien.

De lage rente in Japan is naar mijn mening net zo schadelijk als het handelstekort in de VS en de mailaise op de huizenmarkt daar.

Onno - 05 05 '07 - 00:17

Al met al zie ik geen uitwegen meer:

De FED zit in een erg lastig parket: om de daling van de Dollar tegen te gaan moet de rente verhoogd worden.
Om de huizenmarkt nog proberen te redden zal de rente denk ik 2 a 3% moeten zakken, maar dan zakt de Dollar helemaal weg.
Dit jaar en in 2008 worden veel hypotheken gereset. Na een introductie-Rente moet dan de hoge echte rente worden betaald. De meeste hypotheken moeten nog zo’n reset krijgen. Dus de problemen daar zijn nog lang niet voorbij.

De huizenprijzen in de VS zullen nog vele jaren dalen.
Dit heeft nu al effect op de bouw en de autoverkopen (werd gefinancierd door overwaarde van hypotheken).

De Amerikaanse droom met de dynamische economie wordt een nachtmerrie. De dynamiek zat ‘m vooral in het creatief financieren (lenen) voor de consumptie

Onno - 05 05 '07 - 00:36

Onno , toen de beurs ca twee maanden geleden naar beneden ging, heb ik het die dag op de voet kunnen volgen.

De markt ging pas omlaag na berichten over de US-huizenprijzen en over de bepaalde hypotheekbanken.

In hoeverre speelde de carry trade een rol? Ik zie, dat niet als de grote aanjager. Waarom?

Ik kan mij namelijk niet voorstellen, dat de ptivate equityfondsmanagers zonder hedgen tegen een dollardaling zomaar miljarden mogen lenen. Dat is toch bloedlink?

Jaap van Duyn zegt vandaag over deze materie in een interessant artikel in de Telegraaf: door het omzetten van die Yens in dollars bleef de dollar op peil. Hij gaat er blijkbaar vanuit dat dat gebeurt zonder te hedgen. Bovendien werken op de dollarkoers wel meerdere zaken in.

Mocht ik ongelijk hebben dan ziet het er bij een dollardaling wel heel erg slecht uit. Het kaartenhuis kan dan weleens behoorlijk ineenstorten.

Groet, Jan

Jan K - 05 05 '07 - 13:07

Jan,

Ik zal eerlijk zeggen dat ik het ook niet precies weet. Toch hoor ik erg vaak dat er giga-bedragen in de VS wordt geinvesteerd. Was het eerst vooral via Japan, nu gebeurt het ook via bijv. de Kaaimaneilanden.

Zulke investeerders zijn ratten, uit op het snelle geld. Is het op een gegeven moment niet gunstig meer dat er 1 zich terug trekt dan zullen anderen volgen.

Als de pleuris uitbreekt met dalende koersen/valutekoersen dan denkt niemand aan de positie van de VS of de wereld. Het enige wat iedereen denkt is dan: ik moet er nu uit om mijn eigen hachje nog een beetje te redden.

Klinkt allemaal niet zo vrolijk zoals ik erover denk, maar de VS wordt nu op een manier gefinancierd die past bij een bananenrepubliek. Die vallen ook wel eens om, maar dan is het vaak maar een klein arm land…. De VS is natuurlijk andere koek.

Onno - 05 05 '07 - 13:39

Om nog even erop voort te borduren:

Het is algemeen onbekend hoeveel Dollars via de Kaaimaneiland etc. wordt gesluisd. Maar het gaat om vele vele miljarden Dollars. De reden dat men het niet weet is dat er geen toezicht is/nodig is daar.

Het gedoe rond Iran laatste tijd dan:
Zogenaamd gaat dat om Uranium. Daar gaat het volgens mij niet om. Ze hebben het niet over Noord-Korea die bijv. al een raketproeven hebben gedaan.
Nee, het gaat erom dat Iran de olie verhandelt in Euro’s. De klanten uit China en Europa betalen al in Euros. Een grote klant uit Japan betaalt nog in Dollars, maar die is ook bereid om in iets anders te betalen als Iran dat wenst.

Om de VS aan te vallen is echt geen atoombom nodig. Stel dat Iran en Rusland samenspannen en op 1 dag al hun Dollar-reserves dumpen?
Of bijv. dat China geen dollars meer inslaat? China is in conflict met de VS bij de WTO. De VS kan maar beter indammen.

Onno - 05 05 '07 - 13:56

Interessante discussie. Ik weet niet in hoeverre we in een top fase (of zelfs al dalende fase) zitten, maar er zijn afgelopen tijd enkele dingen gebeurd die ik nogal eigenaardig vind. Wat vinden jullie van de onderstaande punten?
– Interactive Brokers haalt meer dan $1 miljard dollar op met een geslaagde beursgang (volgens MarketWatch ‘richest IPO of year’. – Dow Jones krijgt een vijandig bod. – Reuters wordt ook belaagd. – Euronext meld record transacties. Eurex eveneens, en in Amerika zal het denk ik net zo zijn. – Euronext meld ook een record aantal beursgangen. – Op de Amerikaanse financiële nieuwssites (o.a. MarketWatch) zag ik afgelopen week ‘Reasons to stay in May’; m.a.w. dit jaar gaat het sell in may-effect niet op. – En er was onlangs zelfs nog een Twentse Dag van de Belegger. Nou als zo’n regio al interesse krijgt voor beleggen lijkt me dat een flink verkoopsignaal.

Kortweg: beleggen is HOT.

Jos (email) (link) - 05 05 '07 - 14:02

Jos,
Ik zie een vergelijk met 1929 toen de beurs heel sterk steeg (tot de klap natuurlijk). Maar ook toen waren er signalen dat de economie al op z’n retour was in de VS.
Bij slecht nieuws stijgt de beurs harder.
Laatst zijn een miljoen chinezen ingestapt in de beurs van Sjanghai.
In eigen land: de onzin over ABNAMro. Is die bank werkelijk zo in waarde toegenomen?
De beurs is geen investering meer maar een Hype. En Hypes vertrekken net zo snel weer als ze gekomen zijn. Ik zou ook aan verkopen denken: wees tevreden met de winsten die nu gerealiseerd zijn…

Ik ben trouwens benieuws wat de FED gaat doen woensdag met deze rentespagaat, wat denken jullie?

Onno - 05 05 '07 - 14:10

Hoi Jan K, Onno en Jos,

Bedankt voor jullie discussie. Eén ding staat voor mij vast, namelijk; achteraf zal alles verklaard kunnen worden. Momenteel staan we voor raadselen.

Jos, jij als aankomend psycholoog moet toch iets kunnen zeggen over irrationeel gedrag. Momenteel begint de beurs op een echt piramidespel te lijken.

Onno,
Je schrijft: “Ik zie een vergelijk met 1929 toen de beurs heel sterk steeg (tot de klap natuurlijk). Maar ook toen waren er signalen dat de economie al op z’n retour was in de VS.”

Ik ben het helemaal met je eens. Echter, wat mij nu bevreemd is dat de dalende fase, wat betreft de economie in Amerika, al is begonnen. Gisteren werd bekend dat de laagste banengroei sinds 2003 0f 2004 heeft plaatsgevonden. In Amerika zijn maandelijks zo’n 150.000 nieuwe banen nodig om de boel draaiende te houden.

Ik ben het helemaal met je eens wat beteft oversluiten van de hypotheken. De goedkope hypotheken (1%) worden steeds meer omgezet in marktconforme leningen. Tel uit je verlies. Ik heb begrepen dat de democraten daar zelfs kamervragen over hebben gesteld. Zo erg moet het zijn. Zeker weten doe ik dit niet. Maar misschien kan jij of Jan K dit bevestigen.

Nu de werkloosheid stijgt zijn toch zo’n honderdduizend Amerikanen die de broekriem moeten aanhalen. Tenminste bij een rekensom van 0,1% van tweehonderdmiljoen Amerikanen.

Maar ja, ten tijdde van een peramidespel of zeepbel tellen fundamentele factoren gewoon niet mee.

Zodra de boel in elkaar dondert komt men weer tot zinnen. Helaas, voor velen is het dan te laat.

Hoe kan het toch gebeuren dat het wordt toegestaan dat er zo verschrikkelijk veel geld wordt geleend? Waarschijnlijk omdat men denkt of hoopt dat dit geleende geld weer geld opbrengt. Dit gaat goed totdat er scheuren komen in het vertrouwen.

Waarom zou men voor Yahoo of ABN zoveel geld willen betalen? Hoe verdient het bedrijf wat zich waarschijnlijk diep in de schulden steekt ooit terug? Blijkbaar niemand die daar over nadenkt.

Het blijkt dat de carry-trade een zeer ongrijpbaar fenomeen is. Niemand schijnt te weten om hoeveel geld het gaat. In ieder geval zal er tussen Amerika en Japan vroeg of laat frictie ontstaan. Het zal de Amerikanen toch steken dat de Japanners meer auto’s in Amerika verkopen.

Ik ben ervan overtuigd dat elke doorgeslagen beweging vanzelf een tegenbeweging in gang zal zetten.Het moment is moeilijk te bepalen.

In 1929 bleken instituten of beroemde economen welke langdurig hebben gewaarschuwd voor een zeepbel, enkele maanden voor de crash overstag te zijn gegaan. Dat zal mij niet gebeuren.

Goed weekend,

Arnoud

Arnoud (link) - 05 05 '07 - 16:22

Ik heb wat aardige plaatjes verzameld. Hier wordt nog eens duidelijk hoe het zit met de hypotheken in Amerika en nog wat vergelijkingen met 1929. Het is gewoon treffend: De rijkdom was het meest gelijkmatig verdeeld in de jaren 60/70. Nu is er meer financiele macht voor de 1% rijksten, 0,1% rijksten, etc. Dit komt al een heel eind overeen met de jaren 20. Een ander plaatje laat zien dat vanaf April dit jaar er 50% a 75% meer hypotheken worden gereset dan de eerste 3 maanden van dit jaar. De meeste zijn sub-prime hypotheken! Het ergste moet nog komen dus…

Ik wil de plaatjes best kwijt, maar dat lukt niet hier?

Het pyramide-spel achtige gevoel komt wat mij betreft ook overeen met het idee dat de rijksten rijker worden en dat de gewone man/vrouw al jaren met hetzelfde geld moet doen. Niks betere levensomstandigheden. Niet dat wij het slecht hebben, maar wij kunnen alleen meer kopen omdat produkten uit Azie nu zo goedkoop zijn.

Arnoud, waarom het in Feb. niet definitief al klapte is naar mijn mening de macht van de plunge protection team. Daar zitten oa de FED baas in, etc. Zij hebben erg veel macht zij kopen aandelen/Dollars als de boel teveel wegzakt. Ook kwam vandaar uit het bericht dat het allemaal wel meeviel in de huizenmarkt in de VS.
Zonder dit Team was het al jaren geleden geklapt. Ondertussen zijn de problemen wel opgestapeld en als grote jongens echt tot verkoop overgaan is het over en uit, omdat het Team geen verkopen van duizenden miljarden Dollars kan compenseren.
Tot het klapt blijft alles lekker doordraaien: De fabrikanten melden dat ze vertrouwen hebben (door stijgende beurzen?), de beurzen horen dit aan en dat zorgt voor nog verder stijgende koersen… en zo houden we elkaar lekker voor de gek.
Over doordaaien gesproken: de geldpersen draaien op dit moment op volle toeren: ongedekte dollars.

Ik zie ook de pijn van de gevolgen voor de wereld. Ook zie ik een lichtpuntje: voorlopig zou het ook het einde zijn van het kapitalistisch systeem wat er nu is. Mensen die nu voor niks werken (China) krijgen meer welvaart.
Het is trouwens voorspeld dat er een einde zou komen aan het kapitalistisch systeem in de eerste 25 jr van deze eeuw; het zijn ook diezelfde goeroes die het einde van het communisme goed hadden voorspeld.

Onno - 05 05 '07 - 17:17

Onno: ongedekt zijn de dollars niet hoor. Er zitten miljarden vaten olie en andere commodities onder de stapel dollars. En hoe meer dollars er komen (en hoe minder olie er over is) hoe meer de olie in prijs zal stijgen.

Overigens ben ik het niet eens met de bewering dat de rijkdom zo slecht verdeeld wordt in Nederland. Ik vind dat de zogenaamde ‘arme’ Nederlanders nog veel te veel geld hebben. Het consumentisme is bizar hoog en dat is niet goed voor de wereld. Bijstandsuitkeringen horen bedoeld te zijn voor het hoogstnodige: de huur van een flatje en elke dag een warme maaltijd. het feit dat mensen in de bijstand en minimumloners in dit land auto kunnen rijden en op vakantie kunnen baart mij heel veel zorgen. Er rijden al te veel auto’s rond, en Schiphol is al te groot.

===

Arnoud: grappig dat je zegt dat je vrouw de enige rendabele belegging is. De mijne kost alleen maar! :)
Wellicht dat tegen de tijd dat ik met pensioen mag van Wouter, dat mijn kinderen dan voor mij moeten zorgen, in dat geval is mijn vrouw wel een goeie belegging geweest ja, maar dan hebben we het dus over een tijd waarin het pensioensysteem volledig ingestort is.
Wat niet zo heel denkbeeldig is hoor.

Mischa (email) - 05 05 '07 - 17:55

Hoi Onno,

Je schreef:
“Ik wil de plaatjes best kwijt, maar dat lukt niet hier?”
Bedoel je de plaatjes invoegen in de tekst hier? Dat kan inderdaad niet. Maar je kunt wel een link plaatsen die dan een hyperlink wordt gemaakt.
Als de plaatjes niet online staan, zou je me ze ook mogen mailen ( jos @ psychologieenbeleggen.nl (zonder spaties)) en dan zet ik ze wel online. :)

Je column Arnoud heeft een interessante discussie uitgelokt Ik zie ook niet de waarde van Yahoo, het lijkt me eerder een wanhoopsactie van Microsoft om een antwoord te vinden op Google. Is er trouwens nog iemand die Yahoo gebruikt?

Het einde van het kapitalistisch systeem lijkt me niet een realistisch scenario, dan was het systeem denk ik in 1987 en 1929 of 1998 ook wel gestopt. Een correctie lijkt me wel mogelijk, maar daar ben ik ook nog niet ‘vast’ op.

Jos (email) (link) - 05 05 '07 - 17:57

Hoi Onno,

Jammer dat je de bovengenoemde plaatjes hier niet kunt plaatsen.

De meeste zeepbellen eindigen omdat er simpelweg geen geld meer waardoor er geen brandstof meer aanwezig is om de zeepbel aan de gang te houden of omdat het vertrouwen in elkaar stort.

Bedoel je vanaf 1 April 2007? Want dat betekent dat veel Amerikanen al bijna anderhalve maand heel veel pijn in hun portemonnee hebben. In ieder geval zal de aankoop van duurzame consumptiegoederen stagneren. Het eerste signaal werd al gegeven nadat bleek dat het consumentenkrediet is afgenomen van circa 10 miljard euro per maand naar 3 miljard euro.

Banken konden de kredietkranen wel eens dichtdraaien zodra blijkt dat de opbrengsten van de gedwongen verkoop van de huizen minder blijkt te zijn dan de afgesloten hypotheken.

Ik denk dat de leefomstandigheden in Amerika de laatste jaren wel degelijk achteruit zijn gegaan. Volgens mij is de armoede nog nooit zo groot geweest. Jan K kun jij hier iets zinnigs over zeggen? Ik heb ook wel eens een onderzoek gelezen waaruit bleek dat eind “29 de ongelijkheid in Amerika zo hoog was opgelopen dat daarmee de productie automatisch stil dreigde te vallen. De allerrijksten kunnen niet meer goederen kopen dan ze al hebben. Wat dat betreft is het opmerkelijk dat Spyker minder auto’s begint te verkopen. Zou dit een teken aan de wand kunnen zijn?

De werkloosheidcijfers in Amerika zeggen mij ook niet zoveel. Hoeveel mensen worden er niet uitgezonden naar Irak? Dat drukt de werkloosheid. Nu deze toch begint te stijgen zou dit een negatief signaal kunnen zijn.

Zou jouw lichtpuntje de opkomst van het beleid van Chaves kunnen zijn? Of is dit te ver gezocht? Misschien dat hij een start maakt met het nieuwe economische model waar jij het over hebt.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 05 05 '07 - 18:09

Hoi Misscha en Jos,

Misscha, allereerst wil ik je feliciteren met je beursvoorspelling van enkele maanden geleden. Op het moment dat ik afhaakte was jij vast op de AEX. Goed gezien. Wat betreft je vrouw. Ik hoop dat je ook de immateriële opbrengsten meerekent!

Jos, uiteindelijk verandert alles. Niets blijft hetzelfde. Meestal veranderen dingen pas nadat er een schok heeft plaatsgevonden. Het kan best zo zijn dat als het huidige financiële bestel op zijn grondvesten heeft staan schudden er andere geluiden te horen zullen zijn. Ook kan het gebeuren dat Hedge Funds steeds meer tegendruk krijgen van de politiek nadat ze de boel naar de klote hebben geholpen en pas nadat de politiek wakker is geschud. De politiek kan besluiten dat er weer meer in eigen hand gehouden moet worden. Al is het alleen maar om stemmen te behouden. Feitelijk zie je de eerste tekenen van verzet uit de politiek al binnendruppelen. Ik heb het over een toenemende mate van centralisatie. Feitelijk zie je dit soort processen al ontstaan in Rusland en Venuzuele. Ook de opkomst van de SP heeft een signaalfunctie. Het kapitalisme heeft in zijn huidige vorm teveel onevenwichtigheden veroorzaakt. Dat zal uiteindelijk weer moeten worden rechtgetrokken. Het is zoals Misscha het zegt. Er wordt teveel geconsumeerd. Tot het achterlijk af. waarom moeten er op één dag persé 166.000 mensen via schiphol het vliegtuig in? De aarde dreigt vernielt te worden door onze vraatzucht, ontevredenheid en grootdoenerij.

Goed weekend,

Arnoud

Arnoud (link) - 05 05 '07 - 18:31

Arnoud, ik zal het plaatje duidelijk uitleggen:

Het plaatje laat zien hoeveel miljarden dollars aan hypotheken hun eerste reset krijgen in 2007 en 2008. Hypotheken dus die na een intro-periode de echte rente moeten gaan betalen. Helaas staat 2006 er niet op.

Per maand is er een hoeveelheid miljarden Dollars die gereset wordt: jan.-mrt is dit ca. 25 miljard Dollar per maand. Vanaf april echter is het meer: ca. 38 miljard Dollar per maand. Vanaf juli is het nog meer om in oktober een piek te bereiken tot 50 miljard Dollar. Daarna neemt het iets af, maar eigenlijk blijft het tm aug. 2008 op het april nivo hangen. Daarna neemt het duidelijk af tot 10 miljard in dec 2008. Alle maanden bij elkaar is dit ca. 820 miljard Dollar aan geresette hypotheken.

Het plaatje laat ook zien welke hypotheken dit zijn: heel weinig prime; ongeveer 2/3e is sub-prime! De hypotheken dus onder de slechtste voorwaarden geleverd en aan de minst kredietwaardigen. De rest bestaat uit vooral Unsecuritized en dan Agency, prime en Alt-A.

Bron is van credit-Suisse, ik neem aan dat dit wel alle geresette hypotheken bevatten.

Ik ben van dit plaatje toch het meest onder de indruk.

Als je nu al hebt gehoord dat hypotheekverstrekkers om zijn gegaan. Dat er heel veel huizen te koop staan. Dat er veel betalingsachterstanden zijn. Dat mensen uit hun huizen worden gezet en dat prijzen van woningen dalen… dan kan je niet anders concluderen dat gezien het grafiekje dit nog maar het begin is..

Onno - 05 05 '07 - 19:22

nog een toevoeging:

Dit gaat alleen om de hypotheken die hun eerste reset krijgen. Er zijn dus meer hypotheken die gereset worden..

Peter Schiff van Euro Pacific Capital had het over 1000 miljard Dollar aan totale resets in 2007.

Onno - 05 05 '07 - 19:31

Hallo Onno,
Je kunt hier gewoon linken naar het adres van een plaatje, mits deze op een server staat. Dat kan met een paar muisklikken via de vele free image-hosters, zoals bijvoorbeeld http://imageshack.us/

Hans - 05 05 '07 - 19:41

Beste Onno,

Bedankt voor je toelichting. Ik ben het met je eens dat er sprake is van een fiks probleem in de Amerikaanse reële economie. Ook ben ik het met je eens dat dit nog maar het begin is. De hypotheekmarkt zal nog een hoop ellende kunnen veroorzaken wanneer op grond van jouw laatste gegevens zal blijken dat de huizenprijzen versneld zullen gaan dalen. Iets wat me niet onlogisch in de oren klinkt. Ik geloof dat 60 % van de Amerikaanse ecnomie is gebaseerd op dienstverlening. Op basis van jouw gegevens is het heel goed mogelijk dat de dienstverlening (o.a makelaardij)zal krimpen. Mogelijk ontstaat er dan een spiraal van oplopende werkloosheidscijfers. Ik geloof stellig in cyclische patronen. Na vette jaren gaan over in magere jaren. Na een aantal magere jaren komen er weer goede jaren. De goede jaren liggen achter ons. Kortom, het zijn hele normale verschijnselen waar we niet te moeilijk over moeten doen. Ik denk dat Europa nu op het hoogtepunt zit. Volgens mij loopt Europa een aantal maanden achter op Amerika. Klopt toch?

De virtuele economie want zo mag je de beurs toch wel noemen nu hij los is komen te staan van de werkelijkheid heeft maling aan de reële economie. Tenminste zo lijkt het. Toch zal de beurs vroeg of laat weer naar de werkelijkheid terugkeren.

Nogmaals bedankt voor je bijdrage. Je maakt het probleem voor mij wat inzichtelijker en je presenteert het op het niveau van hapklare brokken.

Arnoud

Arnoud (link) - 05 05 '07 - 20:03

Hoi Onno,

Toch nog een vraag c.q opmerking, namelijk:

Ik neem aan dat deze maandelijkse resetcijfers telkens bij elkaar kunnen worden opgeteld. Hierdoor verspreiden de problemen zich over een steeds groter wordende groep particulieren. Uiteindelijk zal het tot een onhoudbare situatie leiden en zal de onroerendgoed zeepbel knappen. Klopt dit?

Vast bedankt voor je antwoord.

Arnoud

Arnoud (link) - 05 05 '07 - 20:28

Onno heb je niet een link over dat oversluiten/ nieuwe rente periode?

“Nee, het gaat erom dat Iran de olie verhandelt in Euro’s”. Onno dat wordt toch ook gehedged? (afgedekt)? Ze zijn toch niet helemaal gek?

Interessant is het te vernemen, dat Arnoud zijn vrouw als waardevol bezit links op de balans zet.

Mischa ziet zijn vrouw meer als een ware costdriver (begrip volgens de Activity Based Costmethodiek, erg in de mode een paar jaar geleden). Wij zitten dan meer in de sfeer van de resultatenrekening.

Daarmee kom ik op de volgende vragen. Ja, ik weet het de zaken worden hier soms breed bekeken :

1. Is Mischa ongelukkiger dan Arnoud? Met lede ogen moet hij immers maar aanzien dat vrouwlief geld wegsmijt?

2. Is de vrouw van Arnoud ongelukkiger dan de vrouw van Mischa. Zij smijt dat geld immers niet weg?

Moeilijke, weerbarstige materie zo op een mooie lenteavond.

Groet,
Jan

Jan K. - 05 05 '07 - 21:05

Ik heb het plaatje geupload:

Bedankt Arnoud dat je mijn info waardeert, het is een mooie discussie zo.
Elke maand komt er dus een nieuwe groep huishoudens bij dus waarvan de hypotheken worden gereset. Dit is uitgedrukt in miljarden dollars.
Je stelling klopt dat dit steeds verder aangroeit.
Er zullen mensen zijn die het na een tijd niet meer kunnen betalen. Mensen die het wel kunnen betalen houden minder geld over voor andere dingen. Dit in combinatie met de dure benzine (in Dollars die die nog veel duurder geworden dan in euro-land), de hoge inflatie heeft dit grote gevolgen op heel veel huishoudens.
Denk ook aan mensen in de bouw, die hebben het ook minder druk. de Auto-branche meldt ook al mindere verkopen. Kortom het is aan het overslaan op andere sectoren, en er werken ook veel mensen in de financiele instellingen die spaak beginnen te lopen.

Als je nagaat dat veel uitgaven gefinancierd wordt door overwaarde van de hypotheek dan is er dus een groot probleem voor de economisch groei, als de huizenprijzen dalen. Daarom zijn ook die slechte hypotheken verstrekt om de consumptie maar op peil te houden, totdat het niet meer langer ging. De gewone Amerikaan verdient nauwelijks meer dan in 2000. De groei van de laatste jaren is dus puur gefinancierd door leningen.

De resets in de rente is niet erg als de rente gelijk blijft. Het enige wat er dus gebeuren moet om de huizenmarkt te kunnen redden is de rente fors omlaag gooien.. 2 a 3%. Maar dit kan niet, de rente moet eigenlijk omhoog: de inflatie is te hoog en de Dollar te zwak.

De economische groei in de VS was in het 4e kwartaal nog 2,5% in het 1e kwartaal dit jaar 1,3%. Dat is een hele forse daling…

Ik ben het eens Arnoud over de cycli van goede en slechte jaren. Ik denk ook dat er af en toe een grotere schok is in de cycli zoals 1929.
De gevolgen voor Europa kan dan natuurlijk niet uitblijven. Toch is Europa minder afhankelijk geworden van Amerika. Er is natuurlijk een sterke Aziatische club bijgekomen en de Euro voorkomt schokken zoals vroeger gebeurde met oa de Lire.

Ik kan niet inschatten wat het voor ons hier in Nederland dat gaat betekenen. Maar als de VS omvalt dan gaan er toch gekke dingen gebeuren, dat is me wel duidelijk.

Jan,
Iran en zijn klanten praten hier openlijk over. Rusland rekent ook al af in euro’s.
Veel landen met dollar-reserves hebben hun dollars die ze 5 jr hebben in die tijd de waarde zien dalen tot nog maar 65%.. dan ga je wel nadenken of je verder wilt met die Dollar neem ik aan.

Onno - 05 05 '07 - 21:42

Link niet weergegeven; nu wel:

http://img19.imageshack.us/img19/8843/04..

Onno - 05 05 '07 - 21:43

Onno, jij volgt in deze Mischa, maar dat is een heel foute profeet, omdat hij net zoals jij de boodschap verkondigt: let op olie wordt afrekend in dollars!

Dat zou dus op een of andere manier in jullie denktrant steun moeten geven aan de dollar.

Pas op samen vallen jullie nog in de afgrond en dat zou nu in ieder geval een verlies voor de BB zijn.

Maar echt alles wordt afgedekt in die oliehandel. Dat is de realiteit. Geen miljardencontracten in olie zonder afdekking van die dollar!

Groet, Jan

Jan K - 05 05 '07 - 22:53

Jan, je hebt gelijk. Die steun is de reden dat de Dollar nog niet is ingeklapt. Vrijwel all olielanden handelen in Dollars en vele andere goederen ook.
Toch zijn er 3 dissidenten: Iran, Rusland en Venezuela die grotendeels nu in Euros handelen. De olieprijs is dan nog wel in Dollars maar er wordt daar afgerekend in Euros. De steun is er nog steeds, maar wordt geleidelijk aan wat minder in de wereld.
Wie houdt het tegen dat olie in Euros worden verhandeld? Grootste klant van Iran en Rusland is Europa. De verkoper wilt het in Euros hebben (stabielere munt), de koper heeft van zichzelf Euro’s.. dus waarom moeilijk doen?
China is ook een klant van Iran. China heeft ook al herhaaldelijk aangegeven niet alleen maar meer Dollars op voorraad te willen maar ook andere wereldmunten zoals de Euro en de Yen. Ze kopen nog steeds dollars op, maar dat zijn er minder dan voorheen.

Er zijn meer moeilijke tijden geweest voor de Dollar, toen was er geen alternatief die omvangrijk genoeg was. Die is er nu wel.. wat dat betreft moet de Euro niet onderschat worden.

Onno - 05 05 '07 - 23:16

Hoi Arnoud,

Interessant je opmerking over dat uiteindelijk alles veranderd. Dit zie ik zelf namelijk anders; ik denk juist dat er uiteindelijk weinig veranderd. Misschien pessimistisch (of juist optimistisch ), maar al duizenden jaren werken we vanuit een kapitalitisch systeem. Waarom? Omdat de mens simpelweg zo is. We willen gewoon altijd meer. Meer materieel bezit, maar ook meer immaterieel bezit. Of dat slecht is? Nee, het is gewoon menselijk.

Dat wil niet zeggen dat ik het niet mogelijk acht dat Hedge Funds worden beperkt in hun bewegingsvrijheid, maar op de langere termijn gezien zijn ze enkel een hype. Misschien verdwijnen door de regelgeving de hedge funds wel zoals we ze kennen, maar dan komt er wel weer iets nieuws op, wat we angstig toe treden.

Of er teveel wordt geconsumeerd is moeilijk te zeggen, immers een teveel aan consumptie is het hebben van teveel overbodige bezittingen. Dit is natuurlijk een erg persoonlijk aspect: ik kan niet zonder internet, voor financiële beslissingen, maar ook voor het verkrijgen van kennis en het onderhouden van sociale contacten. Een ander is misschien wel tevreden met een 56k inbelverbinding, zodat hij eens per week zijn mail dan checken.

Hoi Onno,

Je schreef:
“Er zijn meer moeilijke tijden geweest voor de Dollar, toen was er geen alternatief die omvangrijk genoeg was. Die is er nu wel.. wat dat betreft moet de Euro niet onderschat worden.”
Is de euro echt een goed alternatief voor de dollar? Ik zie dat niet zo; naar mijn idee komt de kracht van de euro vooral voort uit de zwakte van de dollar. Maar is in tijden van crisis een Europa van 25+ verschillende landen ook een ‘veilige haven’? Wat mij betreft niet: we kunnen met een paar jaar onderhandelen nog niet eens een Europese Grondwet “er doorheen loodsen”.

Jos (email) (link) - 06 05 '07 - 13:01

Leuke goede bijdragen. Misschien zijn wij wat zwaar op de hand, maar ik geloof dat de zorg terecht ik.

Wat ik nu niet begrijp is het volgende. Wij maken ons bijvoorbeeld zorgen over het milieu. Er volgen wereldwijde initiatieven, mooi.In de financiele wereld gaan biljoenen om en niemand weet precies hoe het zit.

Er zijn hedgefondsen die zelf op de Bahama’s zitten en zo ondoorzichtig zijn als maar wat. Dergelijke fondsen eisen dan doorzichtigheid bij Nederlandse bedrijven. Dat klopt dus niet naar mijn idee.

Helaas is onze nieuwe Minister van Financien, de heer Bos, meer gespecialiseerd in het (mislukt) campagnevoeren dan het daadwerkelijk geven van leiding en het nemen van initiatief.

Dat neemt overigens niet weg, dat ik het wel waardeer dat hij de verantwoordelijkheid heeft genomen.

Er moet gewoon nu snel een gedegen onderzoek komen naar al die geldstomen liefst door een internationale organisatie. Er staan grote belangen op het spel, maar de politiek blijft maar slapen.

Ze wachten blijkbaar liever totdat de Shell, ING etc worden overgenomen en er wat hedgefondsen in elkaar klappen. Opgewonden doen over wat anafabete gelukszoekers etc. Daar is het stelletje goed in.

Groet, Jan

Jan K - 06 05 '07 - 14:03

Bovenstaande reactie was dus van mij.. sorry

Jan , je hebt gelijk. De Nederlandse bank is toezichthouder en het wordt tijd dat die wat gaat doen. Anders stelt dat toezicht bitter weinig voor. Wie heeft er trouwens ooit van die TCI gehoord?

Ik denk dat idd wat veranderen moet. Dat er meer toezicht moet komen op grote geldstromen en dat rentes onder de 2,5% niet mogelijk zouden moeten zijn.. zeer schadelijk op termijn blijkt wel.. maar ja Jan het gaat zoals dat altijd gaat: als het kalf vedronken is…

Onno - 06 05 '07 - 14:24

Was net ff iets mis gegaan.. maar nu komt dit verhaal wel in beeld:

De tijd zal het leren of dingen mee veranderen. De wereld is ernorm verzakelijkt zelfs voetbaltrainers hebben zich in zakenpak gehesen en praten als bankdirecteuren.

De Euro dan maar:
De waarheid is dat alle munteenheden zwak zijn en eigenlijk niets waard zijn. Het is gedrukt geld op papier. Het enige verschil is dat het papier niet naar page of edet is gegaan die in de WC verdwijnt. Het geld wordt niet meer gedekt door goud en daarom is de werkelijke waarde 0,0. De rijkdom die gecreeerd is door centrale banken is fake.
Het leuke is dat je zonder veel problemen geld bij kan drukken, later levert dit problemen op als je dat teveel hebt gedaan.. zoals dat vooral bij de Dollar het geval is. Een ander probleem is dat geld zijn waarde verliest tov grondstoffen. Maar het is gewoon aantrekkelijk om toch geld bij te drukken om leningen te verstrekken en om dingen te financieren.. zeker als in de wereld wordt gehandeld met je geld.

De Euro was niet geliefd internationaal in het jaar 2000. De euro stond op het dieptepunt, de naam was nieuw, had geen geschiedenis en er was geen gevoelswaarde wat het nou echt waar zou moeten zijn.
Wij hebben er ook last van gehad: hoge omwisselkosten, een tijd lang hogere inflatie en een gebrek aan vertrouwen.

Dat is vanaf 2002 veranderd toen het papiergeld kwam. Internationaal keek men toe en men zag dat het werkte. Het vertrouwen steeg. Vanaf 2004 zijn bij ons ook de prijzen stabiel. Je ziet nu ook de laatste fase van start gaan: extra economische groei. De eurozone groeit stevig en dat ziet de wereld ook, zelfs nu de amerikaanse economie hapert.
De euro wordt al best veel gebruikt voor geldvoorraden (in Azie, rusland, etc) en dat gaat ten koste van de Dollar. De internationale handel in Euro’s vindt ook plaats en steeds meer landen koppelen hun eigen munt aan die van de Euro.
Als je dat zo leest dan denk ik niet dat de Euro iets van zwakte heeft tov andere munten.

De euro viel wel in waarde toen de grondwet niet doorging, ja. Maar over een tijdje staat er een nieuw verdrag klaar (Denk ik) en dat kan weer wel stimulerend werken. De waarde is trouwens weer net zo hoog als voor de grondwet perikelen.
Bovendien waar gaat het nou echt om? Heeft de Texaan iets met een New-Yorker? Iemand uit Kansas iets met iemand uit San Diego? Het gaat erom dat er een grote omvang van een economie is (VS, Eurozone) en dat de munt stabiel is (Euro).

We zeggen altijd kijk in de VS lopen ze voor, is hun economie beter.. is dat echt zo? In europa hebben we meer industrie en meer landbouw om in onze eigen behoeften te voorzien. Veel amerikanen hebben 2 of 3 banen nodig om rond te komen, 2000 dollar netto per maand verdienen ze met die 2 banen en daar kunnen ze net van rond komen.
Nou nou, en dan zeggen wij, goh wat verdienen ze veel en wat hebben ze veel werk daar.. onzin dus.. is daar pure noodzaak omdat het leven daar duur is.

De Eurozone heeft meer inwoners dan de VS, hoeft minder te importeren en de economische groei leunt minder op leningen. Het verschil in BBP is niet groot meer.

Als laatste dan:
De Euro heeft zich al bewezen dat die veel kan hebben. Ik weet nog wel dat in tijden van crisis zoals in begin jarn 90 munten werden gedevalueerd zoals de Lire. Het was een ramp voor de handel in Europa. De oorzaak lag toen helemaal niet in Europa.

Wat gebeurde er met de Azie-crisis in 1999; 11 sep. 2001, aanslagen in Madrid. Heftig toen, maar er gebeurde niets met de Euro zelf.

Onno - 06 05 '07 - 14:26

Onno, ik ben wat pesimistisch over de US economie op korte termijn. Toch is daar een enorme dynamiek. Er zijn bedrijven als Microsoft, Google etc

Op termijn komt de U.S. wel weer uit de dip is mijn idee. Zij zitten nu in een omschakelingsproces i.v.m. enorme oorlogsuitgaven, China etc.

Over de Euro kom ik nog terug.

Twintig jaar geleden dacht ik: de Amerikanen redden het niet tegen opkomend Japan. Bleek dus achteraf mee te vallen.

Op zich vind ik trouwens de opkomst van landen als China en India gewoon fantastisch.

Je moet er toch niet aan denken dat wij hun problemen met die knullige ontwikkelingshulp hadden moeten “oplossen”.

Gebeurde er in Afrika ook eindelijk maar eens zoiets. Afrika is nota bene qua grondstoffen heel rijk.

Over de Euro kom ik nog terug,

Groet, Jan

Jan K - 07 05 '07 - 00:31

Onno: je uitleg bij de ‘plaatjes’ sterken mij in mijn voorspelling dat de dollarrente nog dit jaar omlaag gaat. De problemen voor de VS zullen veel groter worden als de rente omhoog gaat. Maar niet alleen worden de problemen groter: einde van het jaar zijn daar weer verkiezingen, en de stemmen moeten gewonnen worden. Ik trek inderdaad de onafhankelijkheid van de FED in dit opzicht in twijfel.
En: de olielanden hebben dan wel de waarde van hun dollars zien dalen tot 65% van wat het was, maar de olieprijs is in diezelfde periode ook verdubbeld, dus de koopkracht van de familie Fahd is redelijk op peil gebleven. Overigens maak ik me geen zorgen om de koopkracht van de familie Fahd.

Jan K: als je eenmaal wat geld hebt, dan is het belangrijk dat je zorgt dat het geld je niet ongelukkig maakt. Het lijkt clichee, maar geld heeft echt de kracht om mensen kapot te maken. Het is daarom zorg om je van je geld los te koppelen. Je moet het beschouwen als speelgoed, of je moet het uitgeven. Als je (zoals ik) slecht ben in geld uitgeven, dan laat je dat doen door je vrouw :)
Voor mij is uiteraard het belangrijkste dat mijn gezin gezond is. Vanochtend zat ik bij de dokter omdat een van mijn zoontjes oorontsteking heeft. Dat soort dingen zijn het enige waar ik me zorgen over maak. Het zal mij werkelijk een zorg zijn van hoeveel geld ik rond moet komen als ik 65 ben, en een grotere of nieuwe auto wil ik al helemaal niet.

Goeie opmerking trouwens over Wouter Bos. Afgelopen week kregen we weer een waarschuwing van de EU. Dat soort waarschuwingen kregen we niet onder Zalm! Ik zie de PvdA al weer helemaal op de ouwe tour gaan. Amerikaanse toestanden in de Polder.

Mischa (email) - 07 05 '07 - 10:00

@ Jos
Je schrijft: “ik denk juist dat er uiteindelijk weinig veranderd. Misschien pessimistisch (of juist optimistisch ), maar al duizenden jaren werken we vanuit een kapitalitisch systeem.”

Ik denk dat je een aantal zaken door elkaar haalt.
Simpelweg komt het erop neer dat kapitaal, arbeid en bezit de basisingrediënten zijn van de materiële aspecten van iedere samenleving. Daar heb je gelijk in. Echter, de vorm, de machtsverdeling en de perceptie verandert wel degelijk. Bestudeer de geschiedenis eens. (literatuurtip: de Franse schrijver Braudel)

@Jan K, Misscha en Onno,
Goed geld gaat naar slecht geld, met alle gevolgen van dien! Zijn jullie het met deze stelling eens? Als jullie het met deze stelling eens zijn dan mogen we ons toch terecht zorgen maken. We kunnen concluderen dat er op veel fronten teveel wordt geleend en dat de brave hardwerkende Chineze bevolking hun zuurverdiende spaargeld (40% van het inkomen) naar het slechte geld brengen. Goed geld kan alleen maar naar slecht geld gaan als men erop vertrouwd dat alle schulden worden terugbetaald.

Zodra dat vertrouwen stokt, is het over en uit! Nu al het nieuws positief wordt uitgelegd klopt er iets niet. De werkelijkheid kan lange tijd genegeerd worden, maar NIET VOOR ALTIJD.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 07 05 '07 - 12:00

Arnoud:
Goed geld gaat naar slecht geld. Ik denk het ook, maar dat is van alle tijden. Weet wel dat de Nederlandse invloed in de wereld op een neo-koloniale manier (via bankwezen en zo) heel erg groot is. Vroeger plunderden we gewoon de derde wereld en nu zetten we er corporaties neer. Als je dat niet wilt, zul je moeten wennen aan een gehalveerde welvaart in Nederland en omringende landen.

Nog een clichee, maar ook erg waar: er is een verschil tussen gelijk hebben en gelijk krijgen.
Wij weten allemaal dat er macroeconomisch gezien enorme scheefgroei is in de wereld. Dat moet een keer fout gaan denkt iedereen. Maar er is ook nog zo iets als een trend, en die is omhoog. En er is iets als politiek die de economie op een irrationele manier kan sturen, en er is iets als consumentenvertrouwen, en andere psychologische aspecten van de markt.

Maar bovenal wordt de beurs nu gestuurd door andere zaken: overnames stuwen de AEX omhoog (ABN AMRO weegt heel zwaar mee) en individuele bedrijfsresultaten zijn veel beter dan dat ze vorig jaar waren.

Als binnenkort de FED de Amerikaanse rente gaat verhogen, dan kun je gerust al je aandelen verkopen en al je geld in puts stoppen, want dan gaan we in elkaar storten. Dat zou het einde betekenen van de Amerikaanse huizenmarkt, en voor alle beurzen wereldwijd.
Maar ik denk dus dat dit soort shocktherapie niet meer van deze tijd is, en zeker niet meer bij de VS past. En als ik al die beurzen zo zie stijgen, dan heb ik zo’n gevoel dat alle professionals al rekening houden met dalende dollarrente, en dus ook met dalende dollar, en dus ook met duurdere grondstoffenprijzen.

Mischa (email) - 07 05 '07 - 12:49

Jan, je hebt gelijk dat de opkomst van Azie goed is voor de welvaart daar op termijn. Helaas is het nu zo dat wat Arnoud zegt correct: de Chinezen verdienen bijna niks en hun geld wordt via malafide constructies geinvesteerd waar een klein clubje (relatief klein) enorm veel geld mee verdient.

Het vertrouwen stokt omdat deze cyclus van geld rondpompen aan het stroppen is:
De amerikanen kunnen niet meer lenen omdat hun huizen in waarde dalen. Veel mensen kunnen door de hoge rente hun leningen niet meer aflossen.
China laat geleidelijk de koppeling van de Yuan met de Dollar varen waardoor de Dollar daalt. De Dollar wordt niet altijd en overal meer gebruikt in de wereldhandel.

Om de huizenmarkt te redden en daarmee ook de economische groei in de VS moet zoals Arnoud zegt de rente daar (fors) omlaag.

Dan komt het andere probleem wel heel dichtbij: een Dollar-crisis. De Dollar zal dan verder dalen. De Dollar-index is de waarde van de Dollar in een formule gemeten tov andere wereldmunten. Die zijn: Euro, Britse Pond, Yen, Canadese Dollar, de Zwitserse Franc en de Zweedse Kroon. De Euro heeft het zwaarste gewicht: 58% ongeveer.
In 2002 was die index nog 120. De laagste stand ooit is ongeveer 80 en vrijwel iedereen is het er over eens dat die grens niet doorbroken mag worden. Op dit moment staat die op 81,6. De Euro staat nu iets boven de 1,36 en om de waarde 80 te bereiken zou de Euro nog maar 3 cent moeten stijgen…
Daalt de Dollar onder de laagste steungrens van 80 dan is het volgens vele en vele sites die ik lees te verwachten dat de Dollar hard verder zal dalen.

Onno - 07 05 '07 - 13:09

Bank voor centrale banken waarschuwt voor zeepbel
De Bank of International Settlements, de bank van de centrale banken, heeft gewaarschuwd voor zeepbellen op de effectenmarkten als gevolg van de sterke mondiale geld- en kredietgroei. Volgens de BIS kan het nodig zijn dat de centrale banken de rentes dit jaar verder verhogen om de inflatie te beteugelen (Het Financieele Dagblad, 25/06/2007).

Ik denk dat deze waarschuwing op zijn plaats is. Niemand is gebaat bij het knappen van een zeepbel. Bovendien leidt een bovenmatige groei van de geldhoeveelheid op lange termijn tot een hogere inflatie.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 25 06 '07 - 07:45

Op RTLZ ook te zien vandaag.
We hebben het hier vaak over gehad: de groei berust teveel op geleend geld, iets wat niet door kan blijven gaan.
Niet iedereen was het met ons eens wat ook mag natuurlijk maar als ook deze instantie dit verhaal gaat houden dan is er toch echt wel iets aan de hand.

Onno - 25 06 '07 - 13:52

Naam:			Persoonlijke info onthouden? Ja Nee
Email:
URL:
Reactie:			Emoticons / Textile
Om buitenlandse commentspam tegen te gaan dient u deze vraag te beantwoorden Wat zijn de eerste 2 letters van blikopdebeurs
( Register your username / Log in )
Kattenbel:		Ja, stuur mij email als iemand anders reageert.
Kleine lettertjes: Alle HTML-tags behalve <b> en <i> zullen uit je reactie worden verwijderd. Je maakt links door gewoon een URL of email-adres in te typen.