back to weblogMr. Housing Bubble

New Century Financial, één van de grootste hypotheekverstrekkers in de VS, is zo goed als failliet. Schuldeisers hebben de geldkraan dichtgedraaid en er is waarschijnlijk met de boeken geknoeid. Ontmoet Mr. Housing Bubble: If I pop, you're screwed!

Mocht New Century failliet gaan dan heeft dit gevolgen voor zowel de Amerikaanse financiële sector als individuele huizenbezitters. Het bedrijf is in zwaar weer gekomen door de zwakke Amerikaanse huizenmarkt en de aankondiging van een onderzoek naar boekhoudfraude. De koers is de afgelopen maanden met 90% gekelderd.

Hardste klappen
New Century is de een na grootste speler in de zgn. ‘subprime mortgage’ sector, die zich richt op hypotheekverstrekking aan consumenten met een lagere kredietwaardigheid. En juist daar vallen de hardste klappen. Consumentenorganisatie The Center for Responsible Lending verwacht dat 19% van alle hoog risico hypotheken niet kunnen worden afgelost.

Spelers als New Century leenden zonder veel restricties miljarden uit en financierden dat vervolgens weer bij grote financiële instellingen. Als je bij wijze van spreken tot tien kon tellen kreeg je een hypotheek. Geen probleem als huizenprijzen blijven stijgen, maar dat ‘goldilock scenario’ is voorbij. Prijzen dalen en steeds meer Amerikanen zijn niet meer in staat hun schulden terug te betalen.

Olievlek
Inmiddels hebben autoriteiten veel strengere criteria voor hypotheekverstrekking voorgesteld, wat uiteraard weer een extra negatieve impuls aan de huizenmarkt geeft. Verder is het de vraag hoe snel deze olievlek zich verspreidt. Worden alleen bedrijven geraakt aan de onderkant van de Amerikaanse hypotheekmarkt of gaat de fall-out verder? Iets om goed in de gaten te houden.

De laatste SEC filing van New Century geeft details over de financiële verstrengeling met topspelers als Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley en Goldman Sachs. Nu is een bedrag van 8,4 miljard dollar in deze wereld geen reden tot grote zorg, maar dat kan veranderen als er nog een paar van dit soort hypotheken cowboys omvallen.

ABN Amro
Gevoel voor timing kan Rijkman Groenink niet ontzegt worden. In januari maakte ABN Amro bekend haar Amerikaanse hypotheekbedrijf te verkopen aan Citigroup.  ABN AMRO Mortgage Group was één van de grootste leningverstrekkers in de VS.  Precies op tijd weg, al ging daar wel een schandaal met 28.000 ondeugdelijke leningen aan vooraf.

En wat doet Wall Street? ‘Indices hoger door wegebbende hypotheekzorgen’, lees ik op de newswires. Amerikaanse beleggers steken hun kop in het zand of bekijken de wereld door een roze bril. Weer een signaal om voorlopig zeer voorzichtig te zijn en dollargevoelige aandelen te mijden.  Play too close to the fire, get burned.

Hans Jager
© Blikopdebeurs.com

Update 13 maart
Wie nog steeds denkt dat het allemaal wel meevalt met de hypothekencrisis in de VS moet  echt even zes minuten naar Kees de Kort luisteren. Een niet overdreven somber maar reëel commentaar.

Disclaimer
De informatie in deze bijdrage is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

58 reacties:

Beste Hans,

Stel dat New Century Financial omvalt. Wat betekent dit voor de individuele huizenbezitter die bij dit bedrijf een hypotheek heeft afgesloten?

Ik hoorde op RTLZ dat 1 à 1 1/2 miljoen huizenbezitters hun huis dreigen kwijt te raken.

Natuurlijk heb ik zelf ook wel een visie op toekomstige ontwikkelingen. Toch wil ik even checken hoe jij er over denkt.

De armoede is in Amerika al groot. Ik verwacht dat deze groep hun schulden niet kunnen terugbetalen.

Betekent dit dat we vergelijkbare situaties kunnen krijgen als in Engeland en in Nederland zoals we die in de jaren tachtig hebben gezien?

Als dat waar is, dan lopen zowel de huizenmarkt alswel de aandelenmarkt een groot gevaar.

Eind jaren twintig, voor de krach van 1229 daalden de huizenprijzen in Amerika ook al enkele jaren. In 1929 daalden de onroerendgoedprijzen verder (bron: De krach van “29 – John Kenneth Galbraith).

Overigens wil ik met deze vragen niet suggereren dat er een krach op komst is. Wel verwacht ik serieuze problemen.

Ik kan echter niet goed inschatten wat er in Amerika gebeurt, als je een betalingsachterstand hebt.

Pff, overigens moet je er niet bij stil staan in wat voor een ellende deze mensen terecht komen. Vreslijk!

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 12 03 '07 - 21:49

arnoud
usa is andere koek dan europa
ik las dat in 1 jaar in de usa voor 640 miljard dollar aan sub prime mortgages is verstrekt.
in 1 jaar!!!
indien 20% van deze mensen de rente niet meer kan betalen is dat 130 miljard. ga die huizen maar eens te koop aanbieden. dat op zich al geeft een daling van de huizenprijzen. en niemand met wat verstand koopt nu een huis, als het kan wacht je even, gemakkelijk verdiend geld toch?
en aangezien de economische groei de laatste jarenin de usa voor rond 75% werd betaald door verhogen van de hypotheek op basis van de snel stijgende huizenprijzen, voorspel ik een harde landing van de economie in amerika.
in europa zullen we wel last van e e a hebben, maar daar schat ik de zaken beduidend minder somber in.
wat mij verbaast is het gemak waarmee deze slechte berichten in amerika worden genegeerd.
de beurs stijgt vrolijk door. de amerikaanse Zalm, Paulson genaamd, meldde vorige week nog monter, dat het ergste in de bouwsector nu wel achter de rug was.
ik geloof er niets van.

nieuwkomer - 12 03 '07 - 22:16

Beste nieuwkomer,

Bedankt voor je reactie.

Ik ben het eens met de inhoud van je reactie.

Maar wat gebeurt er concreet met deze groep mensen? Mogen ze blijven wonen? Of worden ze zonder pardon hun huis uitgezet?

Weet jij dat?

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 12 03 '07 - 22:21

wat dacht je :)
het is amerika, geen luilekkerland!

nieuwkomer - 12 03 '07 - 22:21

Beste Nieuwkomer,

Ik probeer me een voorstelling te maken van de omvang van het probleem. Dat het een problematische situatie is dat weet ik natuurlijk ook wel. Wat dacht je dan

Echter, ik kan niet goed bevatten hoe groot deze problemen zijn, en wat de consequenties zijn voor deze groep mensen.

De sociale voorzieningen zijn volgens mij toch al niet zo goed in Amerika.

Volgens mij kunnen ze maar het beste zo snel mogelijk de oorlog in Irak beëindigen en van dat geld een sociaal vangnet op poten zetten.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 12 03 '07 - 22:31

arnoud,
de amerikanen hebben altijd als stelregel gehad:
live now and pay later.
dit strijdt met mijn kijk op de wereld.
wat betreft dat sociale vangnet:
de meerderheid is van mening dat als je het in amerika niet maakt, dat in de eerste plaats aan jezelf ligt.
een land dat in dit opzicht mooi het midden houdt tussen usa en het luilekkerland aan de rijn is canada.
als je kunt werken, wordt je geacht dit te doen, kun je dit niet, dan schiet de staat te hulp.
en ze houden daar al helemaal niet van staatsschuld.
in amerika feesten ze nu al jaren op kosten van de rest van de wereld (600 miljard dollar per jaar)
dat houdt een keer op.
althans,
het zal binnenkort daar even wat minder gaan.
amerika is echter dynamisch genoeg om daarna de draad weer op te pakken, maar een recessie lijkt mij vrijwel onontkoombaar en is misschien wel heel gezond.

nieuwkomer - 12 03 '07 - 22:38

Avond,
Ben het met Roel eens. Deze hypotheekcrisis wordt door Amerikaanse beleggers echt te zorgeloos opgevat. Deel ook de opinie dat de zaken in Europa er veel beter voorstaan, al zullen de aandelenmarkten er uiteindelijk wel een flinke tik van meekrijgen. Voor de echt lange termijn verwacht ik een ‘verschuiving’ van economische voorspoed en groei van de VS naar Europa en Azie. Dat zal met de nodige volatiliteit gepaart gaan.

Hans - 12 03 '07 - 22:51

Zojuist een interessante nieuwflash (via email) van Willem Middelkoop gelezen. Dit artikel van Bloomberg biedt aan nadere analyse.

Foreclosures May Hit 1.5 Million in U.S. Housing Bust

By Bob Ivry

(Bloomberg)—Hold on to your assets. The deepest housing decline in 16 years is about to get worse.

As many as 1.5 million more Americans may lose their homes, another 100,000 people in housing-related industries could be fired, and an estimated 100 additional subprime mortgage companies that lend money to people with bad or limited credit may go under, according to realtors, economists, analysts and a Federal Reserve governor. Financial stocks also could extend their declines over mortgage default worries.

The spring buying season, when more than half of all U.S. home sales are made, has been so disappointing that the National Association of Home Builders in Washington now expects purchases to fall for the sixth consecutive quarter after it predicted a gain just last month.

``The correction will last another year,’’ said Mark Zandi, chief economist for Moody’s Economy.com in West Chester, Pennsylvania.

A five-year housing boom that ended in 2006 expanded home- ownership to a record number of U.S. households. Now it has given way to mounting defaults, failing subprime mortgage companies and an increasing number of unsold homes.

Last Housing Slump
If this slump follows the same pattern as the last one, in 1991, it will persist for at least another year and may fuel a recession. New-home sales declined 45 percent from July 1989 to January 1991 and about 1 percent of all U.S. jobs, or 1.1 million, were lost in that recession, said Robert Kleinhenz, deputy chief economist of the California Association of Realtors.

This time around, new-home sales have declined 28 percent since September 2005, hitting a low in January, the last month for which data is available. And though the national jobless rate is near a five-year low this month, mortgage-related jobs fell by almost 2,000 in January alone. At least two dozen of the more than 8,000 mortgage lenders have been forced to close or sell operations since the start of 2006.

Subprime lenders Ameriquest Mortgage Co. in Irvine, California; Ownit Mortgage Solutions LLC and WMC Mortgage Corp., a subsidiary of General Electric Co., in Woodland Hills, California; Mortgage Lenders Network USA Inc. in Middletown, Connecticut and Fremont General Corp. together have fired more than 5,600 workers in the past year.

New Century
New Century Financial Corp., the second-largest subprime lender, said today it ran out of cash to pay back creditors who are demanding their money now. The Irvine, California-based company has lost 90 percent of its market value this year and stopped making new subprime loans, prompting speculation it will seek bankruptcy protection. New Century already has cut 300 jobs and its 7,000 remaining employees are waiting to see if the company will survive.

Fremont General, the Brea, California-based lender that is trying to sell its residential-mortgage unit, was ordered to stop making subprime loans by the U.S. Federal Deposit Insurance Corp. last week. Fremont was marketing and extending loans ``in a way that substantially increased the likelihood of borrower default or other loss to the bank,’’ the FDIC said last week.

Doug Duncan, chief economist of the Washington-based Mortgage Bankers Association, predicted in January that more than 100 home lenders may fail this year.

The subprime crisis ``has taken the fuel out of the real estate market,’’ said Edward Leamer, director of the UCLA Anderson Forecast in Los Angeles. ``The market needs new money in order to appreciate, and all of that money is gone for a very long time. The regulators are not going to allow it to happen again.’’

Higher Rates
Subprime mortgages are given to people who wouldn’t qualify for standard home loans and typically have rates at least 2 or 3 percentage points above safer prime loans. The portion of subprime loans that financed new mortgages rose to 20 percent last year from 5 percent in 2001, according to the Mortgage Bankers Association.

Subprime loans contributed to a home-ownership rate that reached a record 69.3 percent of U.S. households in the second quarter of 2004, up 5.4 percentage points from the same period in 1991, according to the U.S. Census Bureau.

``Probably the gain in home ownership over the last four, five years, is almost entirely due to looser lending standards,’’ said James Fielding, a homebuilding credit analyst at Standard & Poor’s in New York.

Refinancing Option
As home prices steadily gained from 2001 to 2006, homeowners who fell behind on mortgage payments could sell their homes and pay off their loans or get better refinancing terms based on the higher value of their property. Now that home values are declining, many borrowers won’t be able to refinance because they would have to come up with the difference between their new mortgage and what their home is now worth.

Defaults may dump more than 500,000 homes on a housing market already saturated with leftover inventory built during boom times, New York-based bond research firm CreditSights Inc. said in a March 1 report.

The portion of subprime loans more than 60 days delinquent or in foreclosure rose to 10 percent as of Dec. 31, from 5.4 percent in May 2005, the highest in seven years, according data compiled by Friedman Billings Ramsey Group Inc. of Arlington, Virginia.

Many of the delinquencies came from loans where borrowers didn’t have to provide tax returns or other evidence of income, or where they financed 100 percent or more of the home’s value, CreditSights analyst David Hendler wrote in a March 5 report. Other defaults came on adjustable-rate mortgages with artificially low introductory ``teaser’’ rates, sometimes with ``option’’ payment plans that allowed borrowers to defer interest.

`Beginning of the Wave’
Banks ought to be concerned about such loans and are likely to see more missed payments and foreclosures as consumers with weak credit histories begin to face higher monthly mortgage payments, Federal Reserve Governor Susan Bies said last week.

``What we’re seeing in this narrow segment is the beginning of the wave,’’ Bies said. ``This is not the end, this is the beginning.’’

About 1.5 million U.S. homeowners out of a total of 80 million will lose their homes through foreclosure, University of California-Berkeley economist Ken Rosen said last week.

``The subprime borrowers paid too much for their homes, and all of a sudden, they’ll see their house value drop by 10 to 15 percent,’’ Rosen said.

Borrowers at Risk
The Center for Responsible Lending in Durham, North Carolina, said in a December study that as many as 2.2 million borrowers are at risk of losing their homes, at a potential cost of $164 billion, from subprime mortgages originated from 1998 through 2006.

The number of U.S. foreclosures rose 42 percent to 1.2 million last year from 2005, according to Irvine, California-based RealtyTrac, while delinquencies in the last three months of 2006 rose to the highest level in four years, the Federal Reserve said.

Housing and related industries, which account for about 23 percent of the U.S. economy—including makers of everything from copper pipes to kitchen cabinets—fired about 100,000 workers last year. The total will be higher this year, according to Amal Bendimerad of the Joint Center for Housing Studies at Harvard University in Cambridge, Massachusetts.

By the end of this year, job cuts at companies including Benton Harbor, Michigan-based Whirlpool Corp., Masco Corp. of Taylor, Michigan, and St. Louis-based Emerson Electric Co. may exceed the fallout from the 1991 housing slump, said Paul Puryear, managing director at St. Petersburg, Florida-based Raymond James & Associates. The Bureau of Labor Statistics doesn’t give data for housing-related job losses.

`Fallout’
``The fallout in the early 1990s was much worse than what we’ve seen so far, but this downturn is not over,’’ Puryear said. ``The full impact hasn’t hit yet.’’

U.S. House Financial Services Committee Chairman Barney Frank, a Massachusetts Democrat, said he may propose legislation to reign in ``inappropriate’’ lending, and a House subcommittee is scheduled to consider subprime lending and foreclosures March 27.

``The standards got loosened so much, and there’s always the pressure to make money that there was pressure to maybe make the questionable loans that shouldn’t have been made,’’ said Ohio Representative Paul Gillmor, the subcommittee’s top Republican, in a March 9 interview. ``The major problem has been the overall deterioration in credit standards by lenders that’s exacerbated by those who are unscrupulous.’’

The Federal Bureau of Investigation says mortgage fraud is ``pervasive and growing’’ and the incidence of such fraud has almost doubled in the past three years.

`Unscrupulous Individuals’
``There has been an increase in unscrupulous individuals in the market,’’ said Arthur Prieston, chairman of the Prieston Group, a San Francisco-based company that investigates mortgage fraud. ``There’s an unfair assumption of a connection between subprime failure and fraud. But there is a connection between early default and fraud.’’

Mortgage fraud is committed when a borrower misrepresents himself or his finances to a lender. Some of that fraud involved speculators. They drove up prices during the boom by ordering new homes with the intent of selling them immediately after taking possession.

That ``flipping’’ inflated demand and put the speculators in competition with the homebuilders, propelling the median U.S. home price to $276,000 last June from $177,000 in February 2001.

``A lot of the housing bubble was speculation,’’ said Mike Inselmann of the Houston-based research firm Metrostudy.

Cancellations
When home prices got so high that speculators could no longer turn a profit, they canceled their contracts and walked away from their down payments.

Cancellation rates for new homes have surged to almost 40 percent of home contracts, Margaret Whelan, a New York-based analyst at UBS AG, said in a report on March 2.

That forced the top five U.S. homebuilders—D.R. Horton Inc., Pulte Homes Inc., Lennar Corp., Centex Corp. and Toll Brothers Inc.—to write off a combined $1.47 billion on abandoned land in the fourth quarter of 2006.

On top of that, new home sales plunged 17 percent last year from 2005, the biggest decline since 1990, according to the Chicago-based National Association of Home Builders. Existing home sales fell 8.4 percent in 2006 from a record in 2005, according to the National Association of Realtors.

Donald Tomnitz, D.R. Horton’s chief executive officer, said last week that his Fort Worth, Texas-based company would miss its projections for this year and that ``2007 is going to suck, all 12 months of the calendar year.’’

Financial Stocks
Concern that the housing slump and defaults in the subprime mortgage industry will affect earnings at the largest banks and lenders has hurt financial stocks. They are the worst performers in the Standard & Poor’s 500 Index since the benchmark reached a six- year high on Feb. 20. The group lost 5.6 percent, outpacing the broader index’s 3.9 percent drop.

Investment banks including Merrill Lynch & Co., Deutsche Bank AG and Morgan Stanley have spent more than $4 billion over the past year to buy home-loan companies as add-ons to their mortgage-bond trading businesses. They needed loans to repackage into securities to sell to investors. Demand for higher yields led them into the subprime market. As that business flourished, financial firms either invested in subprime lenders of bought them.

The number of U.S. financial institutions in the mortgage business jumped 16 percent to 8,848 in the past four years, according to the Federal Financial Institutions Examination Council.

`Too Early to Tell’
``It’s a little too early to tell how it shakes out for investment banks,’’ said Andrew Davidson, president of New York- based Andrew Davidson & Co., which advises fixed-income investors on mortgage bonds. ``If it turns out that they have large losses, the investment banks tend not to be very forgiving and usually terminate businesses that haven’t worked for them.’’

Dale Westhoff, a senior managing director at New York-based Bear Stearns Cos., the largest underwriter of mortgage bonds, said last week that failing subprime lenders ``are going to be absorbed very quickly.’’

``Hedge funds and private equity are going to play a very important role in buying distressed assets,’’ Westhoff said.

In contrast to the 1991 housing skid, worker productivity is increasing, consumer confidence is expanding, interest rates remain within 1 percentage point of the 40-year low and the jobless rate fell to a five-year low last month. Last month, 7.4 million new and existing homes were sold, more than twice the 1991 bottom.

Optimists
And real estate people tend to be the world’s most optimistic, said Bryce Bowman, director of development for Randolph Equities LLC in Chicago.

``There’s a lot of capital chasing real estate and that has not ceased with this bust,’’ Bowman said. ``Developers have stopped building crazy speculative housing developments and are burning off their inventory, so we’re excited about the end of ’07, and we want to be ready to go when business picks up in ’08.’’

Hans - 12 03 '07 - 22:55

Het artikel is openbaar (anders had ik ‘m niet geplaatst) en is hier ook te vinden.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=2..

Hans - 12 03 '07 - 22:58

om stil van te worden.

nieuwkomer - 12 03 '07 - 23:01

Subprime loans contributed to a home-ownership rate that reached a record 69.3 percent of U.S. households in the second quarter of 2004

Hier kijk ik echt van op. Als je andere nieuwsberichten leest lijkt het als of het gaat om de onderkant van de markt.

chris - 12 03 '07 - 23:13

Beste Hans,

Bedankt voor je bijdrage.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 12 03 '07 - 23:17

de bond markt reageert wel, stijgende obligatiekoersen.
ook de dollar verliest vandaag flink, de 1,32 is zo goed als bereikt.

nieuwkomer - 12 03 '07 - 23:18

Chris, die 69% slaat op het percentage koopwoningen, niet op het percentage subprime loans.

Hans - 12 03 '07 - 23:23

Morgen weer een dag, CU

Hans - 12 03 '07 - 23:25

Dow alweer 160 punten in het rood, het lijkt erop dat hans weer zijn gelijk haalt

peter - 13 03 '07 - 18:59

BREAKING NEWS Dow plummets as much as 200 points in midday trading; Nasdaq, S&P also down. More soon.

wouter - 13 03 '07 - 19:16

Goedenavond.
Aan de pageviews te zien staat de beurs flink lager

Hans - 13 03 '07 - 19:27

Record foreclosures in fourth quarter

Mortgage Bankers Association reports a spike in loans entering into some stage of foreclosure. Number of subprime borrowers late with payments is on the rise.
http://money.cnn.com/2007/03/13/real_est..

Hans - 13 03 '07 - 20:29

nou
het kwartje valt aan de overkant van de plas.

nieuwkomer - 13 03 '07 - 22:13

leuke video

http://cosmos.bcst.yahoo.com/up/player/p..

nieuwkomer - 13 03 '07 - 23:13

“Kijk je naar europa dan is er geen enkele reden je waar dan ook zorgen over te maken.”

Kees eindigt voor zijn doen zeer positief

Bas - 13 03 '07 - 23:53

voor de koersval vanaf net boven de 500 begon ik me al zorgen te maken omdat kees de kort positieve geluiden liet horen :)

nieuwkomer - 13 03 '07 - 23:55

Tja, als bij iedereen het glas halfleeg is lijkt die bij hem halfvol. Is Kees nu veranderd, of zijn wij dat?

Benieuwd hoe de Nikkei opent. Dat wordt me echter wat te laat, dus morgenochtend zien we ‘t wel.

Hans - 14 03 '07 - 00:15

Japanese Stocks May Slide on Concern Over U.S. Housing Market

By Patrick Rial

March 14 (Bloomberg)—Japanese stocks may drop after mortgage delinquencies among high-risk borrowers rose in the U.S. and foreclosures climbed to a record, sparking concern the outlook for Japan’s biggest export market may be dimming.

Exporters including Toyota Motor Corp. may lead declines after a drop in the U.S. market caused the yen to strengthen.

``U.S. investors had a negative reaction to the housing data out yesterday,’’ said Tomochika Kitaoka, a strategist at Nomura Securities Co. in Tokyo. ``Sentiment in the market is taking a turn for the worse.’’

Nikkei 225 Stock Average futures expiring in June last traded in Chicago at 16,750, down from the close of 17,130 in Osaka and 17,105 in Singapore yesterday. The Bank of New York Japan ADR Index, which tracks the nation’s American depositary receipts, slid 2.2 percent.

Yesterday, the Nikkei lost 0.7 percent to 17,187.84 and the Topix index fell 0.9 percent to 1725.43.

The yen strengthened 1.2 percent to 116.27 in New York, the biggest jump since Feb. 27 at the start of a global rout in equity markets.

Hans - 14 03 '07 - 00:18

-366 punten

nico - 14 03 '07 - 01:08

Ik kijk met belangstelling naar de komende ontwikkelingen in het land van onbegrensde mogelijkheden…..

http://www.vpro.nl/programma/tegenlicht/..

paul (email) - 14 03 '07 - 22:14

De dollar, die andere ‘bubble’ aan de overkant van de oceaan. Boeiende documentaire, diverse keren aandacht aan besteedt. Al denk ik niet dat het ooit zo uit de hand zal lopen, geen enkele partij heeft daar belang bij.

Hans - 14 03 '07 - 22:25

Aardige blog ontdekt, dat gedetailleerd beeld geeft van de impact hypothekencrisis op regionaal niveau in VS.
http://thehousingbubbleblog.com/

Hans - 14 03 '07 - 22:27

toch beginnen de chinezen dollers te verkopen, wat een timing

paul (email) - 14 03 '07 - 22:28

Top investor sees U.S. property crash

MOSCOW (Reuters) – Commodities investment guru Jim Rogers stepped into the U.S. subprime fray on Wednesday, predicting a real estate crash that would trigger defaults and spread contagion to emerging markets.

“You can’t believe how bad it’s going to get before it gets any better,” the prominent U.S. fund manager told Reuters by telephone from New York.

“It’s going to be a disaster for many people who don’t have a clue about what happens when a real estate bubble pops.

“It is going to be a huge mess,” said Rogers, who has put his $15 million belle epoque mansion on Manhattan’s Upper West Side on the market and is planning to move to Asia.

Worries about losses in the U.S. mortgage market have sent stock prices falling in Asia and Europe, with shares in financial services companies falling the most.

Some investors fear the problems of lenders who make subprime loans to people with weak credit histories are spreading to mainstream financial firms and will worsen the U.S. housing slowdown.

“Real estate prices will go down 40-50 percent in bubble areas. There will be massive defaults. This time it’ll be worse because we haven’t had this kind of speculative buying in U.S. history,” Rogers said.

“When markets turn from bubble to reality, a lot of people get burned.”

The fund manager, who co-founded the Quantum Fund with billionaire investor George Soros in the 1970s and has focused on commodities since 1998, said the crisis would spread to emerging markets which he said now faced a prolonged bear run.

“When you have a financial crisis, it reverberates in other financial markets, especially in those with speculative excess,” he said.

“Right now, there is huge speculative excess in emerging markets around the world. There will be a lot of money coming out of emerging markets.

“I’ve sold out of emerging markets except for China,” said Rogers, long a prominent China bull.

Even in China, the world’s fastest expanding economy, Rogers said stocks were overvalued and could go down 30-40 percent.

But he added: “China is one of the few countries in the world where I’m willing to sit out a 30-40 percent decline.”

The last stock market bubble to burst was the dot-com craze which sparked a crash from March 2000 to October 2002.

When the last bubble burst in Japan, said Rogers, stock prices went down 85 percent despite the country’s high savings rate and huge balance of payment surplus.

“This is the end of the liquidity party,” said Rogers. “Some emerging markets will go down 80 percent, some will go down 50 percent. Some will most probably collapse.”

http://www.reuters.com/article/newsOne/i..

Frank - 14 03 '07 - 22:46

Zo alle berichten hier en daar bekijkend, denk ik dat nu de echte omvang van de bubble nog niet valt in te schatten.

Er is een terugval in de huizenmarkt, maar de vraag is in hoeverre en hoe hard het de rest van de US-economie zal treffen.

Sommige mensen komen op of onder de rand en zullen hun huis moeten verkopen. Dat zal hun bestedingen zeker beinvloeden. Hoe vergaat het de groep erboven?

Neem bijvoorbeeld mijn US broertje. Huis ca $ 350.000 midden 2005, inkomen $ 80.000.
Dat was volgens hem eind 2006 bijna $ 500.000. Op zijn Amerikaans zat er wel een stevige hypotheek op en waren de cars on credit.

Nu met de terugval in de huizenprijzen is mogelijk duidelijk dat hij minder rijk is dan hij dacht. Zijn ze dat laatste wel bewust die Amerikanen, want het consumentenvertrouwen hield nog redelijk bij de recente cijfers?

Nu wordt het consumentenvertrouwen vaak gezien als voorloper van meer bestedingen en groei. Kan ook zijn dat het andersom is: dus eerst wat groei en dan toenemend vertrouwen.

Dan zijn er vragen m.b.t.

• De doorwerking van de huizensectorval iop de toeleveranciers, de financiers etc

• De doorwerking van de US situatie op Azie en Europa etc

Aangaande ster** zijn er wel historisch vergelijkbare situaties, maar ster ** is gezien de wereldontwikkelingen een moeilijker verhaal.

Groet, Jan

Jan K - 14 03 '07 - 23:19

Willem Middelkoop heeft dit draadje ook weer bekeken
http://www.inveztor.nl/pagina/weblog/vie..

bart - 15 03 '07 - 19:23

Greenspan Expects Subprime Mortgage Fallout to Spread (Update1)

By Steve Matthews and Scott Lanman

March 15 (Bloomberg)—Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said he expects the fallout from subprime-mortgage defaults to spread to other parts of the economy, especially if home prices decline.

``If prices go down, we will have problems—problems in the sense of spillover to other areas,’’ Greenspan said in remarks to the Futures Industry Association meeting in Boca Raton, Florida today. While he hasn’t seen such spreading yet, ``I expect to.’’

Subprime borrowers, or those with poor or limited credit histories, are increasingly defaulting after looser lending standards allowed them to take on more debt than they could afford. Last month, Greenspan told an audience in Toronto that ``disarray’’ in the subprime mortgage market isn’t likely to create greater financial instability in the rest of the economy.

``It is not a small issue,’’ Greenspan said today. ``If we could wave a wand and prices go up 10 percent, the subprime mortgage problem would disappear.’’

U.S. stocks pared gains after the remarks. The Standard & Poor’s 500 index rose 3.54 to 1390.71 at 2:27 p.m. in New York after climbing as high as 1395.73.

Greenspan, who was Fed chairman for almost two decades until Ben S. Bernanke took over 13 months ago, has contrasted from his successor in his remarks on the economy. Greenspan said at least three times in the past month that a recession is possible. He didn’t say one was likely. He said in an interview this month there’s a ``one-third probability’’ of a 2007 recession.

Bernanke’s View

Bernanke said on March 2 that the central bank sees no ``spillover’’ from the rising delinquencies in subprime mortgages. ``We’re obviously going to watch it very carefully,’’ he added. He told lawmakers Feb. 28 he expects the growth to accelerate. The Fed forecasts the economy will grow between 2.5 percent and 3 percent this year.

Greenspan declined to comment when asked about short-term interest rates. ``Since I left the Fed, the one question I haven’t answered is that one,’’ he said. The Fed has kept its benchmark rate unchanged for five straight meetings after ending a two-year campaign of increases in August.

Greenspan’s speeches mark a return to economic forecasting, a role he enjoyed before entering government service during the administration of President Gerald R. Ford in 1974. Since retiring in January 2006, Greenspan, 81, has been working on a book, ``The Age of Turbulence,’’ scheduled for publication in September, and speaking to companies and business groups.

`Quite Remarkable’

It’s ``quite remarkable that we have not seen impact on personal consumption’’ from the broader housing slump, Greenspan said today. The boom in home prices from 2001 to 2005 accounted for a ``fairly significant’’ portion of consumer spending, he said. ``At the moment we are not seeing impact’’ on consumption, he said.

``One must assume a fairly substantial drop in subprime- mortgage originations’’ is happening by now, he said.

Yesterday, the Mortgage Bankers Association said U.S. subprime borrowers fell behind on their mortgages at the highest rate in four years in the fourth quarter and foreclosures begun on all types of home loans rose to an all-time high.

More than 20 lenders have closed or sought buyers since the start of 2006 as consumers with spotty credit have trouble meeting mortgage payments.

On March 7, Greenspan told a technology conference in New York that the U.S. housing market may have reached a bottom, Reuters reported, repeating an observation he made in Canada last month.

To contact the reporters on this story: Steve Matthews in Boca Raton, Florida, at smatthews@bloomberg.net Scott Lanman in Washington at slanman@bloomberg.net .

Last Updated: March 15, 2007 14:44 EDT

victor - 15 03 '07 - 21:26

Geruststellende woorden van een aantal zakenbanken vandaag, maar Merrill Lynch ziet ‘t toch anders…

Housing mess risks recession unless Fed cuts: Merrill| 15 Mar 2007 | 03:15

NEW YORK (Reuters) – House prices could tumble 10 percent this year and raise the chances the United States may slip into recession unless the Federal Reserve cuts interest rates to cushion the fall in economic growth, Merrill Lynch said in research notes this week.

If correct, the prospects of this scenario will prove troubling for equities investors, who could face a stock market decline of 30 percent or more as measured by the S&P 500 index , the brokerage said.

Merrill said the biggest concern is that tighter lending standards in the mortgage market, even if confined to lower-quality borrowers, will constrain overall housing demand and hamper recovery in the struggling housing market.

“It is not inconceivable (given what is happening now to mortgage originations) that we end up with something closer to a 10 percent decline in home prices this year,” Merrill Lynch said.

Merrill said this alone would slow the economic expansion to a rate of about 1.5 percent to 1.75 percent this year, which it termed a “growth recession.”

The traditional definition of a recession is two consecutive quarters of declining gross domestic product.

However, if the inflation-fighting Federal Reserve were to keep rates unchanged to contain price growth—instead of cutting by 1 percentage point in the second half of 2007 as Merrill expects—then this would put the probability of an outright recession in the second half at “very close to 100 percent.”

In the past, moves by financial markets to price in some risk of a recession, without a recession actually occurring, have led to an average drop in the S&P 500 of 16 percent in sell-offs lasting 13 weeks.

“But if we do end up seeing a recession, then it’s game over: the historical record shows that the average decline in the S&P 500 is 34 percent and the average duration is 37 weeks – more than double the magnitude and triple the duration of classic non-recessionary correction,” Merrill added.

The Merrill notes reflect the debate in financial markets in recent days, which has centered on whether the crisis in the subprime mortgage market can be contained.

Former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said on Thursday there was a risk that rising defaults in subprime mortgage markets could spill over into other economic sectors.

Greenspan said that subprime woes were “not a small issue” and seemed to result primarily from buyers coming into lofty housing markets late after big price run-ups that had left them vulnerable to hikes in adjustable mortgage rates.

Hans - 15 03 '07 - 22:18

Een renteverlaging, terwijl macrocijfers juist op een hogere inflatie wijzen…

Hans - 15 03 '07 - 22:21

een verlies – verlies situatie!!!
het is nog niet gedaan.

nieuwkomer - 15 03 '07 - 22:42

Ik zie het probleem niet hoor, van een lagere rente en hogere inflatie.

Ik hoop wel dat de Yanken een lesje gaan leren van de laatste paar weken en hun leningen aan slechte crediteuren beperken.

Mischa (email) - 16 03 '07 - 09:11

Geinteresseerden,

Met veel verbazing neem ik kennis van de huidige ontwikkelingen op de amerikaanse huizenmarkt. Ik ben slechts student en daarom begrijp ik e e a niet. Bij mijn weten zijn er op dit moment 3 amerikaanse GSE’s (Fannie Mae, Freddie Mac en Ginnie Mae) die hypotheken verzekeren en de interest betalingen en aflossingen van hypotheken garanderen, om zo de hypotheek markt niet te veel van de savings & loan industry te laten afhangen en een liquide secundaire markt te creeeren. Anyway, bij mijn weten waren deze agencies in het leven geroepen om een crisis als nu te voorkomen? Kan iemand hier zijn licht over laten schijnen? Wat zie ik over het hoofd?

Bedankt

Michiel

Michiel - 16 03 '07 - 14:05

En wat te denken van slechte leningen bij creditcard maatschappijen, banken (doorlopende krediet) en autobranch? Vooral deze laatste speelde de laatste jaren bankje bij aankoop auto (men kon tevens cash geld krijgen). De bedragen zullen daar niet groot zijn in vergelijking met een hypotheek, maar het zullen er wel veel zijn gezien het feit dat de amerikaan liever leent dan spaart.

Bibi - 17 03 '07 - 14:06

als de beerput even opengaat, blijkt amerika veel armer te zijn dan we denken.
ik kan me niet aan de indruk onttrekken dat de symbiose tussen usa (opeter) en china (leverancier) schade oploopt. dan gaan we richting recessie, niet alleen in amerika, maar over de hele linie.
goed je portefeuille afdekken is het motto

nieuwkomer - 17 03 '07 - 14:21

Hypotheekcrisis VS houdt NIBC van beurs

Te midden van aanhoudende hectiek op beurzen en kredietmarkten blaast de Haagse zakenbank NIBC zijn geplande beursgang op het laatste moment af. De zakenbank wordt geraakt door de crisis op de Amerikaanse hypotheekmarkt.

Zowel de Europese als de Amerikaanse beurzen hebben de week afgesloten in mineur. Het herstel waarop veel analisten hadden gehoopt blijft uit. In Amsterdam verloor de AEX-index de afgelopen week 1,6%, waarmee het verlies is opgelopen tot bijna 10% ten opzichte van de piek eerder dit jaar.

Voornaamste punt van zorg vormt de Amerikaanse hypotheekmarkt. Onrust over mogelijke wanbetalingen drijft de risicopremies in de kredietmarkt omhoog en die van grote beleggers zoals verzekeraars omlaag. Er wordt rekening mee gehouden dat de turbulentie in paniek overslaat naar andere delen van de kredietmarkt en naar Europa. Aegon , Fortis en ING daalden afgelopen week ruim 5% in koers.

Vrijdag werd ook zakenbank NIBC slachtoffer van de onrust. De geplande miljardenbeursgang van de bank, waarin de eigenaren een deel van hun belang wilden cashen, werd vrijdag voorlopig afgeblazen. Dit is volgens een persbericht besloten ‘in het licht van de huidige volatiele marktomstandigheden’.

NIBC, de voormalige Nationale Investeringsbank uit Den Haag, is in de VS actief met het opkopen en doorverkopen van hypotheken in de vorm van obligaties. De vertrouwenscrisis in deze markt heeft er al toe geleid dat verschillende van dit soort transacties in de afgelopen weken zijn geschrapt.

NIBC houdt rekening met negatieve gevolgen voor zijn winst, aldus bronnen rond de bank. ‘Dat maakt het moeilijk om op dit moment de prijs te rechtvaardigen die de verkopende eigenaren willen ontvangen’, zegt een handelaar. ‘Beleggers zullen veel negatief nieuws incalculeren. Als je wilt cashen, is dit niet het beste moment voor een beursgang.’

Aandelen van diverse banken zijn de afgelopen weken tot 17% gedaald. Dat zou ook de waardering van NIBC omlaag trekken. Er bestond al onzekerheid over een haalbare introductieprijs. Waar begin dit jaar binnen de bank gedacht werd aan een waarde van euro 3 mrd, gingen veel analisten uit van euro 2 mrd tot euro 2,5 mrd.

NIBC werd in 2005 voor netto euro 1,8 mrd verkocht door pensioenfondsen ABP en PGGM aan een consortium onder leiding van hedge fund-belegger Christopher Flowers. Dit consortium, met daarin verschillende banken en relaties van Flowers, troefde Fortis af, dat werd geboycot door het NIBC-management. De top en werknemers hebben van Flowers een aanzienlijk belang gekregen in de bank.

Volgens een woordvoerder van NIBC wordt met volatiele marktomstandigheden gedoeld op zowel de aandelenmarkt als de kredietmarkten. ‘De hectiek op de Amerikaanse markt is een onderdeel van het hele plaatje.’ Hoe zwaar NIBC precies leunt op de hypotheekmarkt in de VS, wil NIBC niet zeggen.

De beursgang is volgens de woordvoerder zeker niet van de baan, maar de voorbereidingen zijn ‘op een zeer laag pitje gezet’. NIBC zegt geen haast te hebben. ‘De beursgang is niet bedoeld om geld op te halen. Er is geen speciale reden waarom we nu naar de beurs moeten.’ ABN Amro , Credit Suisse, Goldman Sachs en JPMorgan zijn ingehuurd om de nu opgeschorte beursgang te verzorgen

bron: FD

bart - 17 03 '07 - 23:36

Michiel. Graag uitleg GSE want wat is dat?
Vervolgens google een Fannie Mae. Hé, was dat ook niet een bedrijf met wat problemen?

Groet,
Jan

Jan K - 18 03 '07 - 01:27

Beste nieuwkomer,

Je schrijft: “als de beerput even opengaat, blijkt amerika veel armer te zijn dan we denken.”

Een kleine aanvulling:

als de beerput even opengaat, blijkt amerika veel armer te zijn dan we denken. En de meeste AEX gerelateerde bedrijven ook. Immers de Amerikaanse consumenten zullen minder gaan besteden en bovendien is de dollar met 5 à 10 procent gezakt ten opzichtte van het eerste kwartaal van vorig jaar.

Wat dat betreft vind ik het niet slim van bedrijven om een grootschalig aandelen inkoopprogramma te starten. Het geld kon nog wel eens nuttig blijken te zijn als men een goedkope overname wil plegen.

Groet,

Arnoud

Arnoud (link) - 18 03 '07 - 09:21

Jan, een GSE is een Government Sponsored Entitie (zoals Fannie, Freddie en Ginnie) en die verzekeren en garanderen hypotheek interestbetalingen en aflossingen om crises zoals in de jaren 30 en 87 te voorkomen. Deze zijn in het leven geroepen om exact datgene te voorkomen, wat nu gebeurt. Dus ik begrijp niet wat ik over het hoofd zie? Hebben die GSE’s alleen betrekking op bepaalde hypotheken ofzo? Ik hoop dat iemand dit kan verklaren.

Michiel - 18 03 '07 - 10:23

Michel, dank voor jouw toelichting. Toch begrijp ik iets niet. Ik meen mij toch berichten te herinneren, dat Fannie Mae in de problemen zat. Hoe kan dat als de overheid je steunt?

Groet, Jan

Jan K - 18 03 '07 - 14:09

Jan, de problemen waar jij op doelt hebben meer te maken met accounting schandalen dan met het algeheel falen/niet bereiken van doelstellingen waar ze (oa Fannie Mae) voor in het leven geroepen zijn. Het is zo dat GSEs hypotheken securizeren om zo een liquide secundaire markt te creeren waarin deze ‘mortgage backed securities’ kunnen worden verhandeld. Hierdoor zal de vraag naar deze securities toenemen, waardoor de interest rates dalen. Door de impliciete back up (of in ieder geval de investeerders’ perceptie hiervan) van de overheid en het zeer lage risico van deze securities, worden ze in de financiele markten verhandeld tegen zeer lage spreads, zelfs nog lager dan AAA-rated securities. Concurrenten van GSE’s securizeren alleen hypotheken die GSE’s niet securizeren. Hieronder vallen ook de subprime mortgages, die dus nu onderwerp van discussie zijn. Hierbij is dus eigenlijk mijn initiele vraag beantwoord. Er blijkt dus eens te meer dat de invloed van government agencies in de VS ongelofelijk belangrijk is.

Michiel

Michiel - 18 03 '07 - 15:54

Beste Michiel,

Het is zeer interessante materie die je aanroert zeker nu met al die onzekerheid.
Hoever gaat het met de uitwerking van die subprime hypotheken op de andere banken?

Die GSE’s van jou: waarom zijn ze er eigenlijk als ze alleen maar de goede hypotheken pakken? Hoeveel van de markt dekken zij af?

Interessant is dat ik ergens las dat Goldman Sachs alweer aan het shoppen is naar de betere delen binnen het subprimebestand. Zien zij echt kansen of gaan de bonussen in gevaar komen als de zaak verder in recessie gaat.

Als je jouw visie dat de zaak allemaal redelijk goed is afgedekt, kan onderbouwen met wat stevige argumenten zal Hans dat wel als hoofdartikel willen neerzetten, denk ik zo. Goed voor je c.v.

Groet,
Jan

Jan K - 18 03 '07 - 17:33

iemand nog een huisje in spanje kopen?

Vacation Homes Boom in Spain May Bust as Banks Recoil (Update1)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=2..

peter - 21 03 '07 - 00:27

reuters 22/03/2007

WASHINGTON (Reuters) – The U.S. Senate will delve into the problems in subprime mortgage market on Thursday at a committee hearing where federal banking regulators and top lending company officers will face tough questioning.

Connecticut Democrat Christopher Dodd is expected to grill the U.S. Federal Reserve and other agencies over their role in a wave of defaults among subprime borrowers, the shutdown of at least 20 lenders, and fears of wider economic damage.
Managers from major lending companies like HSBC Finance Corp., Countrywide Financial, General Electric’s WMC Mortgage unit and First Franklin Mortgage are set to appear at the Senate Banking Committee hearing.
Executives from New Century Mortgage Corp., which faces a federal criminal probe into securities trading and accounting, refused to attend.

bibi - 22 03 '07 - 15:21

Laatste bericht:

“Table Of Data On Existing US Home Sales

Feb Jan Dec
(Seasonally Adjusted Annual Rate In Millions Of Units)

Existing Home Sales, 6.690 6.440 6.270
Seasonally Adjusted
Percent Change +3.9 +2.7 +0.3
Previous Estimated Change % +3.0 +0.3
Northeast 1.210 1.060 1.070
Midwest 1.580 1.520 1.460
South 2.580 2.540 2.490
West 1.320 1.320 1.250

Month’s Supply Available 6.7 6.6 6.6

(Not Seasonally Adjusted)
Actual Sales 0.387 0.362 0.469
Median Price $212,800 $210,900 $221,600
Average Price $260,100 $257,300 $268,000


(END) Dow Jones Newswires

March 23, 2007 10:15 ET (14:15 GMT)

Copyright© 2007 Dow Jones & Company, Inc.

Is natuurlijk op zich goed nieuws. Aan de andere kant Freddie Mac, een grote hypotheekverstrekker gaf vandaag aan een paar honderd miljoen verlies te hebben gescoord.

Ik kan mij niet voorstellen dat de Amerikaanse economie zo snel zou kunnen herstellen en vertrouw het voor geen meter.
Wat denken jullie ervan?

Groet, Jan

Jan K - 23 03 '07 - 20:50

“Seasonally Adjusted”...

Zojuist een analist van BNP Paribas op CNN. Zonder seizoensinvloeden is er volgens hem sprake van een daling. De huizenvoorraad laat een forse stijging zien, er worden meer huizen gebouwd dan gekocht. Zo goed waren de cijfers dus niet. De analist verwacht een verdere daling van de huizenprijzen van 30%.

De rally op financiele markten heeft m.i. weinig meer van doen met de economische realiteit. Hoewel ik als LT belegger niet veel handel met opties, overweeg ik volgende week puts op de AEX aan te schaffen.

Hans - 23 03 '07 - 21:20

ik heb vandaag maar eens 1/3e van de aandeeltjes verkocht.
deze stijging is een vlucht naar voren.
ik stap later en hopelijk lager wel weer in.

nieuwkomer - 23 03 '07 - 21:23

Hans, ik zou een turbo short nemen. Daar loopt de waarde niet zo snel uit en nu met die bokkesprongen op de beurs is dat wat rustiger beleggen.

Ik heb bijvoorbeeld de AEX 544 en DJ 11300. Is dat wat? Echt goedkoop zijn ze niet meer. Ik zou zeggen: koop ze als wij volgende week misschien nog wat upswing gaan.

Groet, Jan

Jan K - 23 03 '07 - 23:36

Dat lijkt me ook zeer verstandig Roel.
Ik vertrouw de zaak voor geen meter.Ik ben ook voor een gedeelte liquide.

Jo - 23 03 '07 - 23:41

Dit is andere koek en past helaas beter in het plaatje.

“Wall Street: tegenvallend huizencijfer verontrust beleggers
26-03-2007 16:33:57

Amsterdam (BETTEN BEURSMEDIA NEWS) – In New York heeft Wall Street maandag na een vlakke start de weg omlaag ingezet na tegenvallende berichten over de Amerikaanse huizenmarkt. Er werden de afgelopen maand minder nieuwe huizen verkocht dan verwacht. Bovendien daalden de verkopen naar het laagste niveau in zeven jaar.

Het aantal verkochte nieuwe huizen in de maand februari kwam uit op een naar het jaar omgerekend aantal van 848.000. Economen rekenden gemiddeld op een aantal van 985.000. Het cijfer van een maand eerder werd bovendien fors neerwaarts herzien. De Amerikaanse huizenmarkt wordt door beleggers nauwgezet gevolgd, in een poging een beeld te krijgen van de impact van de afkoelende huizenmarkt op de economie.

Omstreeks 16.30 uur noteert de Dow Jones-index 0,8% lager op 12.378,63 punten, terwijl de breder samengestelde S&P 500 0,9% moet inleveren op 1.424,25 punten. De technologiezware Nasdaq verliest 0,8% op 2.428,43 punten. Op de obligatiemarkt noteert de tienjarige Amerikaanse T-bond 9/32 hoger op 97-05/32, bij een rendement van 4,55%. De euro stijgt met 0,5% ten opzichte van de dollar tot USD 1,3346.

Behalve tegenvallende macro-economische berichten, moeten beleggers vandaag ook een verdere stijging van de olieprijs incasseren. De aanhoudende spanningen rondom Iran hebben de prijs opgedreven naar het hoogste niveau van dit jaar.

Het land, dat een van de grootste olie-exporteurs ter wereld is, houdt de vijftien Britse marinemensen die het oppakte tijdens een patrouille in de Perzische Golf nog altijd vast. De prijs voor een vat ruwe Texaanse olie klimt met 1,5% tot USD 63,18.
Wall Street: tegenvallend huizencijfer verontrust beleggers
26-03-2007 16:33:57

De huizenprijzen zouden wel zijn gestegen. Vond ik vreemd, maar dat schijnt te komen dat ze nu inclusief keuken etc worden geregistreerd.

Groet,
Jan

Jan K - 26 03 '07 - 16:53

ik heb een vraag ik wil met mijn ouders naar engeland verhuizen we wonen nu in Nederland maar ik kan nergen vinden waar jhe een huis kan huren in engeland op internet kunt u mij misschien in de goeie richting sturen. groeten denisa slepcikova

denisa (email) (link) - 04 06 '07 - 18:27

Ha Denisa,
Ik denk dat je het beste kunt googelen op ‘house rent london’ of in plaats van london de naam van de stad waar jullie gaan wonen.

Mischa (email) - 04 06 '07 - 20:25

Naam:			Persoonlijke info onthouden? Ja Nee
Email:
URL:
Reactie:			Emoticons / Textile
Om buitenlandse commentspam tegen te gaan dient u deze vraag te beantwoorden Wat zijn de eerste 2 letters van blikopdebeurs
( Register your username / Log in )
Kattenbel:		Ja, stuur mij email als iemand anders reageert.
Kleine lettertjes: Alle HTML-tags behalve <b> en <i> zullen uit je reactie worden verwijderd. Je maakt links door gewoon een URL of email-adres in te typen.