Google terug op aarde

Internet zoekmachine Google moet in de nabeurs handel ca. 15% inleveren na teleurstellende vierde kwartaalcijfers. De omzet was weliswaar conform verwachting maar de winst per aandeel kwam (exclusief kosten voor aandelenopties en R&D) uit op $1.54, veel lager dan de $1.76 waar analisten op rekenden. Van een aandeel dat 400% boven de IPO koers van augustus 2004 noteert worden tegenvallers uiteraard flink afgestraft. Analisten zien in de cijfers overigens geen bewijs dat de online advertentiemarkt aan het afzwakken is.

“Worst case scenario: olieprijs naar $262”

Twee toonaangevende investeerders waarschuwen dat al over enkele maanden een tekort aan olie kan ontstaan. George Soros waagt zich niet aan een voorspelling over de olieprijs maar is “zeer bezorgd over de balans tussen vraag en aanbod”. Soros wijst op het conflict over nucleaire installaties met Iran en de energiepolitiek van Vladimir Putin. “Iran ligt op een ramkoers en ik zie niet hoe een confrontatie kan worden vermeden”.

Lees verder

Fondsbeheerdertje spelen (deel 3)

En dan nu het derde en laatste deel in de serie 'fondsbeheerdertje spelen. Hierin zal ik het uiteindelijke spelverloop bechrijven. Wij waren er klaar voor, na de beleggingsfilosofie (deel 1) en de startportefeuille (deel 2) vorm te hebben gegeven. Al snel bleek dat onze kernportefeuille achterbleef bij de markt. Vanaf de start van de competitie ging de 2005-rally namelijk vrolijk door, om pas halverwege januari wat aan kracht in te boeten.

Lees verder

Fortis weer salonfähig in 2006

Het aandeel Fortis wordt al jaren door veel marktvorsers beschouwd als het saaie broertje onder de financiële waarden. Een ‘weduwen en wezenfonds’. Ondanks de ambitieuze strategie en acquisities in groeimarkten is een slap koopadvies (‘add’) of houden aanbeveling het hoogst haalbare. ING blijft steevast sectorfavoriet, gevolgd door ABN Amro. Die trend lijkt nu langzaam te keren.

Lees verder

Fondsbeheerdertje spelen (deel 2)

In deel 1 heb ik de spelregels van de Fortis University Competition uit de doeken gedaan. Ook heb ik onze beleggings filosofie geschetst. In dit tweede deel zal ik ingaan op de uiteindelijke selectie van de aandelen, om in het derde en laatste deel het spelverloop en de uitkomst te beschrijven.

Lees verder

Philips en ING populairst bij analisten

Analisten vinden Philips en ING de meest koopwaardige aandelen. Dit blijkt uit een ranglijst van MarketAdvices.com waarin vrijwel alle banken en effectenhuizen zijn opgenomen. Handig: het overzicht is op diverse manieren te sorteren. Wat koopadviezen betreft voeren Philips, ING, DSM, ABN Amro en Shell de lijst aan. De aandelen Laurus, Crucell, Unilever, ASML en Fortis krijgen de meeste verkoopaanbevelingen. Op consensus gerangschikt scoren SBM Offshore, BAM, ING, Athlon en Fugro het hoogst. Klik op het aandeel voor een overzicht van alle adviezen met rendement.

Fondsbeheerdertje spelen (deel 1)

De virtuele eerste fase van de Fortis Universiteits Beleggingscompetitie is voorbij. Gisteren hebben negen van de twaalf deelnemende teams uit Nederland en België te horen gekregen wie er doorgaan naar de 'cash-fase'. Dit houdt in dat de winnende teams met 100.000 euro van Fortis gaan beleggen (met in het vooruitzicht een vaste en een performance gerelateerde beloning). Ons team heeft de schifting helaas niet overleefd. In de komende blogs zal ik uitweiden over onze ervaring als fondsbeheerder en over het hoe en waarom wij uiteindelijk niet door zijn gegaan.

Lees verder

Dr. Doom spreekt: beleg in Taiwan!

Mark Faber, globetrotter, goeroe, contrair denker, doet op zijn site Gloomboomdoom.com zijn beleggingsideeën voor 2006 uit de doeken. Niet verrassend, hij is negatief op de dollar en denkt hij dat de lange rente op termijn op gaat lopen. Maar de man die in 2003 adviseerde om in Japan te beleggen toen de Nikkei nog op 8.000 punten stond, heeft nu de Taiwanese aandelenindex op de korrel. Dit met name omdat het dividend rendement van de onderliggende waarden bijna twee keer zo hoog ligt dan het rendement op staatsobligaties. Ook hebben Taiwanese aandelen het vanaf 1998 slechter gedaan dan Aziatische aandelen.

Lees verder

Opzij, opzij, opzij...

Weinig beursnieuws te melden, maar gelukkig is er altijd nog minister van spek en bonen Alexander Pechtold die voor wat leven in de brouwerij zorgt. In een interview met het maandblad Opzij trekt de D66-er weer flink van leer. “Ministers gaan vreselijker met elkaar om dan wie ook.” En over politiek: “achter elkaars rug om, ach, ach, ach, het is allemaal veel vuiler en vunziger dan mensen denken.”

Lees verder

Explosies gaspijpleiding Rusland

In de nacht van zaterdag op zondag hebben zich twee explosies voorgedaan bij een gaspijpleiding in de Russische Kaukasus. Rusland houdt rekening met een gerichte aanslag. Als een gevolg van de explosies krijgen Georgië en Armenië sinds zondagochtend geen gas meer uit Rusland. De Georgische president Saakasjvili heeft Rusland ervan beschuldigd achter de aanslag te zitten.

“Koeweit sjoemelt met oliereserves”

De oliereserves van Koeweit zijn slechts de helft van wat het land officieel opgeeft. Dat schrijft Petroleum Intelligence Weekly (PIW), een vakblad voor de olie-industrie dat inzage heeft gehad in vertrouwelijke rapporten van de Kuweitse oliemaatschappij. Officieel heeft het land een reserve van 99 miljard vaten, dat is 10% van de wereldoliereserve. In werkelijkheid zouden dit maar 48 miljard vaten zijn. In de officiële cijfers zou geen onderscheid worden gemaakt tussen bewezen, waarschijnlijke en mogelijke reserves.

Wall Street door het putje

Tegenvallende kwartaalcijfers en vooruitzichten, en een olieprijs die weer richting de 70 dollar klimt. Ingrediënten voor een malaisestemming op financiële markten. Teleurstellende resultaten van General Electric en Citigroup en een slechter dan verwachte outlook van Intel, Yahoo en Apple zorgde deze week voor onzekerheid over de rest van het cijferseizoen. Halfgeleiderproducent Infineon voegde zich vrijdagmiddag bij dit rijtje. Als klap op de vuurpijl steeg de olieprijs boven de 68 dollar per vat en verklaarde Jeffrey Lacker van de Federal Reserve Bank van Richmond dat de FED “een tijd van grote onzekerheid tegemoet gaat”. Dow en Nasdaq zijn zojuist dieprood de dag uitgegaan. Buckle up, we’re going south!

Weekopties op de AEX

Niets is meer heilig bij Euronext. Ze hebben onlangs de intervallen tussen de uitoefenprijzen van de AEX opties kleiner gemaakt, afgerond op 2,5 euro (dus bijvoorbeeld 427,5 en 432,50). Het nieuwste proefballonnetje van de beursorganisatie gaat een stuk verder. In het tweede kwartaal van dit jaar hoopt men van start te gaan met opties met een looptijd van slechts een week. Elke vrijdag zal er een nieuwe optieklasse worden geintroduceerd, namelijk AEX opties die de volgende vrijdag expireren. Als er, zoals nu, échte AEX opties aflopen slaan ze een weekje over. Zelf bedacht hebben ze het niet. In de hoofdstad van de derivatenhandel, Chicago, bestaan dit soort opties sinds oktober 2005. Een doorslaand succes is het niet geworden. De verhandelde volumes zijn buitengewoon mager.

Lees verder

Leuker kunnen we het niet maken!

Terwijl werkend Nederland in afwachting is van een onzeker loonstrookje heeft minister Remkes een wetsontwerp naar de Tweede Kamer gestuurd over de salariëring van het kabinet. Ministers en staatssecretarissen gaan er binnenkort 30% op vooruit en premier Balkenende zelfs 40% wegens zijn ‘speciale positie’. De regering volgt daarmee de aanbevelingen van de adviescommissie Dijkstal.

Lees verder

Beurs Tokio plat na paniekverkopen

Voor het eerst in de geschiedenis is de beurs van Tokio stilgelegd omdat de stroom verkooporders niet meer verwerkt kon worden. Directe aanleiding vormde internetbedrijf Livedoor dat van fraude wordt verdacht. Overigens was er mondiaal sprake van een mineurstemming door tegenvallende Amerikaanse kwartaalcijfers en opnieuw oplopende olieprijzen.

ASML, it better be good

Woensdagochtend om 8 uur presenteert het Veldhovense bedrijf ASML haar jaarcijfers over 2005. We kunnen wat positief nieuws gebruiken, aan de andere kant van de oceaan zijn er nabeurs wat minder fraaie resultaten uitgekomen. Intel (-8%) en Yahoo (-12,5%) hebben flinke koersdalingen voor hun kiezen gekregen in de handel nabeurs. Ook de cijfers van IBM zijn niet bijster geweldig ontvangen (-1,5%). Monsieur Eric Meurice, we durven het bijna niet te vragen - maar fatsoenlijke cijfers zouden verdraaid goed uitkomen.

Italiaans lijk in de kast

Automatiseerder Getronics kwam dinsdag volslagen onverwachts met een winstalarm vanwege plotselinge verliezen in Italië. Een grote order van de Italiaanse regering is uitgesteld waardoor het concern haar brutomarge doelstelling van 5% niet kan halen. De Italiaanse tak gaat in de verkoop en ook andere Europese vestigingen worden tegen het licht gehouden. Vooral het late tijdstip van dit winstalarm slaat een deuk in het vertrouwen.

Lees verder

Self-fulfilling prophecy in VNU opties

In de weekenden kan je als overnamespecialist lekker doorwerken. De beurs is gesloten en zo lang je genoeg koffie en pizza´s tot je beschikking hebt haal je het wel om voor de opening van de beurs op maandagochtend een overnamebod te presenteren. Zo ook maandag 16 januari, waar een indicatief overnamebod voor VNU bekend werd gemaakt. Blijkbaar hadden de heren overnamespecialisten hun Senseo´s thuis laten staan – een range van 28 tot 28,50 presenteren voor een bedrijf wat gewoon handelt op die prijs is op het eerste gezicht geen offer you can’t refuse.

Lees verder

Durfkapitalisten aan de poort bij VNU

Na eerdere speculaties is het dan zover. De ‘barbaren’ kloppen aan de deur bij VNU. Een consortium van durfkapitalisten heeft ca. 7,2 miljard over voor het geplaagde mediaconcern. Omgerekend 28 tot 28,50 euro. ‘Niet genereus’ en ‘niet overtuigend’ roepen de analisten in koor. Een reëel bod voor een overgewaardeerd aandeel stel ik daar tegenover.

Lees verder

Quote du Jour

“Jort Kelder is, zoals bekend, hoofdredacteur van een verenigingsblad van SUV-bezitters”
Joost Zwagerman in NRC Handelsblad van zaterdag 14 januari

Laurus: lekker en laag!

Dinsdag 17 januari komt het geplaagde supermarktconcern Laurus met omzetcijfers over 2005. De verwachtingen zijn laag, nadat Casino besloot om de optie om een meerderheidsbelang te krijgen door te schuiven tot 2009. Dit was volgens analisten een veeg teken. Daarnaast stelde Laurus bij eerdere publicaties over 2005 steeds teleur, ondanks de al getemperde verwachtingen. De omzet van supermarkten in 2005 is ook nog eens lager uitgekomen dan in 2004. Tel daarbij op dat de nettoschuldpositie bij het halfjaarbericht toegenomen is van 282 miljoen naar 329 miljoen euro (op een eigen vermogen van 151 miljoen euro), wat maakt dat Laurus niet bepaald een aantrekkelijke belegging lijkt. Toch heb ik een positie ingenomen in de call september met uitoefenprijs 2 euro en wel hierom...

Lees verder

Waar is Kees de Kort gebleven?

Opvallend detail bij de vernieuwde website van AFS Capital: foto’s en andere verwijzingen naar analist Kees de Kort zijn verdwenen. Er wordt nog wel gelinkt naar zijn column op BNR maar zonder naam erbij. Op de oude site stond de eigenzinnige De Kort nog prominent op de voorpagina. Toeval? Of wil de vermogensbeheerder misschien niet meer geassocieerd worden met een analist die in de periode dat de AEX verdubbelde van 220 naar 440 negatief bleef over de beurs?

Rekenfoutje van Ahold

In de categorie knulligheid kent geen tijd, een onverwachts persbericht van Ahold vrijdagmiddag. De donderdag gemelde omzetcijfers voor de Amerikaanse ketens Stop & Shop en Giant-Landover worden gecorrigeerd wegens “een handmatige berekeningsfout”. U raadt het al, de cijfers zijn natuurlijk slechter geworden. Ahold verloor direct na de bekendmaking 6,6% en staat rond vijf uur ca. 4% in het rood. Vertrouwen komt te voet en gaat te paard...

Huizenprijzen fors omhoog

Koopwoningen in Nederland zijn in 2005 met gemiddeld 5,4% in prijs gestegen ten opzichte van 2004. De gemiddelde prijs van een koopwoning kwam eind 2005 uit op 230 duizend euro. Dit blijkt uit cijfers die makelaarsvereniging NVM donderdag heeft bekendgemaakt. Geruststellende cijfers of het bewijs dat een ‘huizenbubbel’ niet ver weg meer is?

Lees verder

TomTom en de ‘blogosphere’

Na het nieuws over een bekeuring van een automobilist die zijn navigatieapparaat wat al te opzichtig op de voorruit had geplakt werd woensdag op diverse weblogs nagepraat over de invloed van het bericht. Zo suggereerde Zesser.com een verband tussen de intraday koersdaling van TomTom met 9% en het ‘boete verhaal’ van Autoblog.nl dat vervolgens door GeenStijl en Blikopdebeurs.com/NU.nl werd opgepikt. Wij denken echter dat een analistenrapport van Van Lanschot over prijsdruk op de markt voor navigatiesystemen de echte ‘trigger’ voor het koersverlies was. Ook MarketingFacts kiest voor een nuchtere analyse maar stelt wel vast dat voor TomTom de status van beurslieveling voorbij lijkt.

Randstad: degelijk maar duur

Uitzendconcern Randstad neemt twee bedrijven in Duitsland over met een gezamenlijke omzet van 148 miljoen euro. Geen wereldschokkende acquisitie maar wel één die past in de strategie het marktaandeel in dat land te versterken. Randstad streeft naar een aandeel van 20% in Duitsland, door de overname stijgt dat percentage naar 12. Is het aandeel uit de NOVA top 5 nog koopwaardig?

Lees verder

Dow Jones weer boven 11.000 punten

Op Wall Street is de Dow Jones index maandag boven de psychologisch belangrijke 11.000 puntengrens gesloten. De Dow is hiermee terug op het niveau van juni 2001. Uiteindelijk werd een 0,5% hoger slot neergezet op 11.011,90 punten. De stemming werd bepaald door optimisme over de vierde kwartaalcijfers en een dalende olieprijs. Nota bene General Motors werd lijstaanvoerder met een winst van 7,7%.

TomTom = BetalenBetalen

Recentelijk ook een TomTom navigatie apparaatje op uw voorruit geplakt? De politie Haaglanden weet er wel raad mee. Volgens Autoblog.nl is aan een argeloze automobilist een boete van 95 euro uitgeschreven wegens “het voorzien van de voorruit van onnodige voorwerpen die het uitzicht belemmeren”. Pardon? Het aandeel moest maandag overigens flink aftikken na de zoveelste waarschuwing voor “prijserosie”, ditmaal door Van Lanschot. De bank heeft het koersdoel verlaagt naar 26 euro. TomTom wordt in maart opgenomen in de AEX-index. Met een koers/winst verhouding van 45 blijven de stukken peperduur. Nog afgezien van de bekeuring...

“DNB misleidde spaarders Van der Hoop”

De Nederlandsche Bank (DNB) heeft spaarders bij de failliete bank Van der Hoop misleid door de noodregeling te laat toe te passen. Dat stelt de Stichting Onderzoek Bedrijfsinformatie (SOBI) in een persbericht dat zondag is gepubliceerd. Volgens SOBI haalden argwanende spaarders in de eerste helft van vorig jaar 35% van de spaargelden terug en had DNB op dat moment de noodregeling moeten toepassen. DNB ging echter akkoord met een kredietverstrekking van ABN Amro, Rabobank en NIB Capital, waardoor het bankensyndicaat alle activa in zekerheid kreeg. De banken konden hiermee de risico’s van een faillissement afwentelen op nieuwe, onwetende spaarders.

Aandeel Fugro blijft ruwe diamant

Fugro heeft in 2005 een recordwinst en omzet geboekt. De bodemonderzoeker profiteerde van de toegenomen investeringen om nieuwe olie en gasvelden te vinden en ook de orkanen in de Golf van Mexico leverden extra werk op. De nieuwe topman Klaas Wester bevestigde in een nieuwjaarsrede de verwachting dat de nettowinst vorig jaar is verdubbeld naar 98 miljoen euro. Beleggers mogen ook over de toekomst optimistisch zijn.

Lees verder

Not always Coca Cola?

Consumentenboycots zijn vaak kleinschalig en halen amper het nieuws, maar dat is niet het geval met de boycot van Coca Cola producten door 10 universiteiten in de Verenigde Staten. Vooral de snelheid waarmee de boycot zich verspreid moet 'Coke' zorgen baren.

Lees verder

Wegsprinten van Aegon

Er dreigen forse schadeclaims voor Aegon nu de rechtbank in Utrecht heeft bepaald dat de verzekeraar haar wettelijke zorgplicht bij het aandelenleaseproduct SprintPlan heeft geschonden door vooraf niet te wijzen op de risico's. De Vereniging Consument & Geldzaken meent dat het vonnis “een basis biedt om op grootschalige wijze schade vergoedingen te claimen”. Dit is slechts één reden om Aegon te mijden. Het bedrijf is zeer afhankelijk van de (te) dure dollar, resultaten zijn door IFRS lastig te voorspellen en de CEO is net zo zichtbaar als dikke mist. Corné van Zeijl, veel plezier ermee!

Blikopdebeurs modelportefeuille 2006

Een nieuw jaar, dus ook een nieuwe Blikopdebeurs modelportefeuille! Maar voordat we de nieuwe lijst van 10 Nederlandse aandelen presenteren, blikken we eerst kort terug op het vorige jaar en dan met name op het laatste kwartaal. We hebben de maat weten te houden met de AEX, maar daar is dan ook alles mee gezegd. In het derde kwartaal wisten we het nog 10% beter te doen dan de index. Trekken we het gemiddelde  door, dan komen we wel tot een zeer acceptabele outperformance van 20% per jaar. USG People, ASMI en Philips waren de grote winnaars in het vierde kwartaal; Wessanen en Royal Dutch waren de boosdoeners. Met welke aandelen denken wij het dit jaar nog beter te kunnen gaan doen?

Lees verder

Powerplay uit Moskou

Europa kan weer opgelucht ademhalen. Het Russische staatsgasbedrijf Gazprom heeft de gasleveranties aan het Westen hersteld. Toch is het geen toeval dat West-Europa betrokken is geraakt bij de gas ruzie tussen Rusland en de Oekraïne. Pijnlijk duidelijk is geworden hoe afhankelijk we zijn van buitenlandse energie. En wie energie heeft, heeft macht. Vladimir Poetin weet dat als geen ander...

Lees verder

En we hebben een winnaar...

Opnieuw delen we prijzen uit. ‘Jeemig’ is winnaar geworden van de beursgoeroe competitie 2005. Zijn portefeuille met Air France KLM, Corio, Heijmans, BAM en SBM Offshore was goed voor een rendement van 45%. Als tweede is geëindigd ‘Bellegertje’ met 44,5%, de derde plaats is voor ‘Optietrader’ die 42,8% wist te scoren. ‘Jeemig’ krijgt voor deze fraaie prestatie een fles Moet & Chandon thuisgestuurd.

Lees verder

“VS en NAVO bereiden aanval voor op Iran”

De regering Bush bereidt samen met de NAVO plannen voor om militaire installaties in Iran aan te vallen. Dit meldt de krant Tagesspiegel en het  nieuwsagentschap DDP. Ook de Jeruzalem Post kwam zaterdag met een vergelijkbaar bericht. De Iraanse president Ahmadinejad heeft opnieuw voor opschudding gezorgd door te verklaren dat “de misdaden van de Israëliërs in de Palestijnse gebieden vergelijkbaar zijn met die van de nazi's in de Tweede Wereldoorlog”. Iran produceert ca. 4 miljoen vaten olie per dag.

Geert Jan Nikken Beursgoeroe 2005

De stemmen zijn geteld, lezers van Blikopdebeurs.com hebben Geert Jan Nikken gekozen als beursgoeroe van 2005. Nikken, technisch analist bij Fortis, voorspelde als één van de weinigen een AEX van boven de 400 punten. Goed voor 50% van de stemmen. Verrassende ‘runner up’ Ron Belt van Beleggen.blogo.nl scoorde het afgelopen jaar met o.a. Crucell en TomTom. Beide heren zijn columnist bij IEX. De derde plaats is voor Theo Kraan, ooit ‘misbaar’ bij ABN Amro, nu namens Van Lanschot uitgegroeid tot Nederlands bekendste analist. Niet van TV en radio af te slaan met begrijpelijke analyses in één minuut.

Google terug op aarde

Internet zoekmachine Google moet in de nabeurs handel ca. 15% inleveren na teleurstellende vierde kwartaalcijfers. De omzet was weliswaar conform verwachting maar de winst per aandeel kwam (exclusief kosten voor aandelenopties en R&D) uit op $1.54, veel lager dan de $1.76 waar analisten op rekenden. Van een aandeel dat 400% boven de IPO koers van augustus 2004 noteert worden tegenvallers uiteraard flink afgestraft. Analisten zien in de cijfers overigens geen bewijs dat de online advertentiemarkt aan het afzwakken is.

“Worst case scenario: olieprijs naar $262”

Twee toonaangevende investeerders waarschuwen dat al over enkele maanden een tekort aan olie kan ontstaan. George Soros waagt zich niet aan een voorspelling over de olieprijs maar is “zeer bezorgd over de balans tussen vraag en aanbod”. Soros wijst op het conflict over nucleaire installaties met Iran en de energiepolitiek van Vladimir Putin. “Iran ligt op een ramkoers en ik zie niet hoe een confrontatie kan worden vermeden”.

Lees verder

Fondsbeheerdertje spelen (deel 3)

En dan nu het derde en laatste deel in de serie 'fondsbeheerdertje spelen. Hierin zal ik het uiteindelijke spelverloop bechrijven. Wij waren er klaar voor, na de beleggingsfilosofie (deel 1) en de startportefeuille (deel 2) vorm te hebben gegeven. Al snel bleek dat onze kernportefeuille achterbleef bij de markt. Vanaf de start van de competitie ging de 2005-rally namelijk vrolijk door, om pas halverwege januari wat aan kracht in te boeten.

Lees verder

Fortis weer salonfähig in 2006

Het aandeel Fortis wordt al jaren door veel marktvorsers beschouwd als het saaie broertje onder de financiële waarden. Een ‘weduwen en wezenfonds’. Ondanks de ambitieuze strategie en acquisities in groeimarkten is een slap koopadvies (‘add’) of houden aanbeveling het hoogst haalbare. ING blijft steevast sectorfavoriet, gevolgd door ABN Amro. Die trend lijkt nu langzaam te keren.

Lees verder

Fondsbeheerdertje spelen (deel 2)

In deel 1 heb ik de spelregels van de Fortis University Competition uit de doeken gedaan. Ook heb ik onze beleggings filosofie geschetst. In dit tweede deel zal ik ingaan op de uiteindelijke selectie van de aandelen, om in het derde en laatste deel het spelverloop en de uitkomst te beschrijven.

Lees verder

Philips en ING populairst bij analisten

Analisten vinden Philips en ING de meest koopwaardige aandelen. Dit blijkt uit een ranglijst van MarketAdvices.com waarin vrijwel alle banken en effectenhuizen zijn opgenomen. Handig: het overzicht is op diverse manieren te sorteren. Wat koopadviezen betreft voeren Philips, ING, DSM, ABN Amro en Shell de lijst aan. De aandelen Laurus, Crucell, Unilever, ASML en Fortis krijgen de meeste verkoopaanbevelingen. Op consensus gerangschikt scoren SBM Offshore, BAM, ING, Athlon en Fugro het hoogst. Klik op het aandeel voor een overzicht van alle adviezen met rendement.

Fondsbeheerdertje spelen (deel 1)

De virtuele eerste fase van de Fortis Universiteits Beleggingscompetitie is voorbij. Gisteren hebben negen van de twaalf deelnemende teams uit Nederland en België te horen gekregen wie er doorgaan naar de 'cash-fase'. Dit houdt in dat de winnende teams met 100.000 euro van Fortis gaan beleggen (met in het vooruitzicht een vaste en een performance gerelateerde beloning). Ons team heeft de schifting helaas niet overleefd. In de komende blogs zal ik uitweiden over onze ervaring als fondsbeheerder en over het hoe en waarom wij uiteindelijk niet door zijn gegaan.

Lees verder

Dr. Doom spreekt: beleg in Taiwan!

Mark Faber, globetrotter, goeroe, contrair denker, doet op zijn site Gloomboomdoom.com zijn beleggingsideeën voor 2006 uit de doeken. Niet verrassend, hij is negatief op de dollar en denkt hij dat de lange rente op termijn op gaat lopen. Maar de man die in 2003 adviseerde om in Japan te beleggen toen de Nikkei nog op 8.000 punten stond, heeft nu de Taiwanese aandelenindex op de korrel. Dit met name omdat het dividend rendement van de onderliggende waarden bijna twee keer zo hoog ligt dan het rendement op staatsobligaties. Ook hebben Taiwanese aandelen het vanaf 1998 slechter gedaan dan Aziatische aandelen.

Lees verder

Opzij, opzij, opzij...

Weinig beursnieuws te melden, maar gelukkig is er altijd nog minister van spek en bonen Alexander Pechtold die voor wat leven in de brouwerij zorgt. In een interview met het maandblad Opzij trekt de D66-er weer flink van leer. “Ministers gaan vreselijker met elkaar om dan wie ook.” En over politiek: “achter elkaars rug om, ach, ach, ach, het is allemaal veel vuiler en vunziger dan mensen denken.”

Lees verder

Explosies gaspijpleiding Rusland

In de nacht van zaterdag op zondag hebben zich twee explosies voorgedaan bij een gaspijpleiding in de Russische Kaukasus. Rusland houdt rekening met een gerichte aanslag. Als een gevolg van de explosies krijgen Georgië en Armenië sinds zondagochtend geen gas meer uit Rusland. De Georgische president Saakasjvili heeft Rusland ervan beschuldigd achter de aanslag te zitten.

“Koeweit sjoemelt met oliereserves”

De oliereserves van Koeweit zijn slechts de helft van wat het land officieel opgeeft. Dat schrijft Petroleum Intelligence Weekly (PIW), een vakblad voor de olie-industrie dat inzage heeft gehad in vertrouwelijke rapporten van de Kuweitse oliemaatschappij. Officieel heeft het land een reserve van 99 miljard vaten, dat is 10% van de wereldoliereserve. In werkelijkheid zouden dit maar 48 miljard vaten zijn. In de officiële cijfers zou geen onderscheid worden gemaakt tussen bewezen, waarschijnlijke en mogelijke reserves.

Wall Street door het putje

Tegenvallende kwartaalcijfers en vooruitzichten, en een olieprijs die weer richting de 70 dollar klimt. Ingrediënten voor een malaisestemming op financiële markten. Teleurstellende resultaten van General Electric en Citigroup en een slechter dan verwachte outlook van Intel, Yahoo en Apple zorgde deze week voor onzekerheid over de rest van het cijferseizoen. Halfgeleiderproducent Infineon voegde zich vrijdagmiddag bij dit rijtje. Als klap op de vuurpijl steeg de olieprijs boven de 68 dollar per vat en verklaarde Jeffrey Lacker van de Federal Reserve Bank van Richmond dat de FED “een tijd van grote onzekerheid tegemoet gaat”. Dow en Nasdaq zijn zojuist dieprood de dag uitgegaan. Buckle up, we’re going south!

Weekopties op de AEX

Niets is meer heilig bij Euronext. Ze hebben onlangs de intervallen tussen de uitoefenprijzen van de AEX opties kleiner gemaakt, afgerond op 2,5 euro (dus bijvoorbeeld 427,5 en 432,50). Het nieuwste proefballonnetje van de beursorganisatie gaat een stuk verder. In het tweede kwartaal van dit jaar hoopt men van start te gaan met opties met een looptijd van slechts een week. Elke vrijdag zal er een nieuwe optieklasse worden geintroduceerd, namelijk AEX opties die de volgende vrijdag expireren. Als er, zoals nu, échte AEX opties aflopen slaan ze een weekje over. Zelf bedacht hebben ze het niet. In de hoofdstad van de derivatenhandel, Chicago, bestaan dit soort opties sinds oktober 2005. Een doorslaand succes is het niet geworden. De verhandelde volumes zijn buitengewoon mager.

Lees verder

Leuker kunnen we het niet maken!

Terwijl werkend Nederland in afwachting is van een onzeker loonstrookje heeft minister Remkes een wetsontwerp naar de Tweede Kamer gestuurd over de salariëring van het kabinet. Ministers en staatssecretarissen gaan er binnenkort 30% op vooruit en premier Balkenende zelfs 40% wegens zijn ‘speciale positie’. De regering volgt daarmee de aanbevelingen van de adviescommissie Dijkstal.

Lees verder

Beurs Tokio plat na paniekverkopen

Voor het eerst in de geschiedenis is de beurs van Tokio stilgelegd omdat de stroom verkooporders niet meer verwerkt kon worden. Directe aanleiding vormde internetbedrijf Livedoor dat van fraude wordt verdacht. Overigens was er mondiaal sprake van een mineurstemming door tegenvallende Amerikaanse kwartaalcijfers en opnieuw oplopende olieprijzen.

ASML, it better be good

Woensdagochtend om 8 uur presenteert het Veldhovense bedrijf ASML haar jaarcijfers over 2005. We kunnen wat positief nieuws gebruiken, aan de andere kant van de oceaan zijn er nabeurs wat minder fraaie resultaten uitgekomen. Intel (-8%) en Yahoo (-12,5%) hebben flinke koersdalingen voor hun kiezen gekregen in de handel nabeurs. Ook de cijfers van IBM zijn niet bijster geweldig ontvangen (-1,5%). Monsieur Eric Meurice, we durven het bijna niet te vragen - maar fatsoenlijke cijfers zouden verdraaid goed uitkomen.

Italiaans lijk in de kast

Automatiseerder Getronics kwam dinsdag volslagen onverwachts met een winstalarm vanwege plotselinge verliezen in Italië. Een grote order van de Italiaanse regering is uitgesteld waardoor het concern haar brutomarge doelstelling van 5% niet kan halen. De Italiaanse tak gaat in de verkoop en ook andere Europese vestigingen worden tegen het licht gehouden. Vooral het late tijdstip van dit winstalarm slaat een deuk in het vertrouwen.

Lees verder

Self-fulfilling prophecy in VNU opties

In de weekenden kan je als overnamespecialist lekker doorwerken. De beurs is gesloten en zo lang je genoeg koffie en pizza´s tot je beschikking hebt haal je het wel om voor de opening van de beurs op maandagochtend een overnamebod te presenteren. Zo ook maandag 16 januari, waar een indicatief overnamebod voor VNU bekend werd gemaakt. Blijkbaar hadden de heren overnamespecialisten hun Senseo´s thuis laten staan – een range van 28 tot 28,50 presenteren voor een bedrijf wat gewoon handelt op die prijs is op het eerste gezicht geen offer you can’t refuse.

Lees verder

Durfkapitalisten aan de poort bij VNU

Na eerdere speculaties is het dan zover. De ‘barbaren’ kloppen aan de deur bij VNU. Een consortium van durfkapitalisten heeft ca. 7,2 miljard over voor het geplaagde mediaconcern. Omgerekend 28 tot 28,50 euro. ‘Niet genereus’ en ‘niet overtuigend’ roepen de analisten in koor. Een reëel bod voor een overgewaardeerd aandeel stel ik daar tegenover.

Lees verder

Quote du Jour

“Jort Kelder is, zoals bekend, hoofdredacteur van een verenigingsblad van SUV-bezitters”
Joost Zwagerman in NRC Handelsblad van zaterdag 14 januari

Laurus: lekker en laag!

Dinsdag 17 januari komt het geplaagde supermarktconcern Laurus met omzetcijfers over 2005. De verwachtingen zijn laag, nadat Casino besloot om de optie om een meerderheidsbelang te krijgen door te schuiven tot 2009. Dit was volgens analisten een veeg teken. Daarnaast stelde Laurus bij eerdere publicaties over 2005 steeds teleur, ondanks de al getemperde verwachtingen. De omzet van supermarkten in 2005 is ook nog eens lager uitgekomen dan in 2004. Tel daarbij op dat de nettoschuldpositie bij het halfjaarbericht toegenomen is van 282 miljoen naar 329 miljoen euro (op een eigen vermogen van 151 miljoen euro), wat maakt dat Laurus niet bepaald een aantrekkelijke belegging lijkt. Toch heb ik een positie ingenomen in de call september met uitoefenprijs 2 euro en wel hierom...

Lees verder

Waar is Kees de Kort gebleven?

Opvallend detail bij de vernieuwde website van AFS Capital: foto’s en andere verwijzingen naar analist Kees de Kort zijn verdwenen. Er wordt nog wel gelinkt naar zijn column op BNR maar zonder naam erbij. Op de oude site stond de eigenzinnige De Kort nog prominent op de voorpagina. Toeval? Of wil de vermogensbeheerder misschien niet meer geassocieerd worden met een analist die in de periode dat de AEX verdubbelde van 220 naar 440 negatief bleef over de beurs?

Rekenfoutje van Ahold

In de categorie knulligheid kent geen tijd, een onverwachts persbericht van Ahold vrijdagmiddag. De donderdag gemelde omzetcijfers voor de Amerikaanse ketens Stop & Shop en Giant-Landover worden gecorrigeerd wegens “een handmatige berekeningsfout”. U raadt het al, de cijfers zijn natuurlijk slechter geworden. Ahold verloor direct na de bekendmaking 6,6% en staat rond vijf uur ca. 4% in het rood. Vertrouwen komt te voet en gaat te paard...

Huizenprijzen fors omhoog

Koopwoningen in Nederland zijn in 2005 met gemiddeld 5,4% in prijs gestegen ten opzichte van 2004. De gemiddelde prijs van een koopwoning kwam eind 2005 uit op 230 duizend euro. Dit blijkt uit cijfers die makelaarsvereniging NVM donderdag heeft bekendgemaakt. Geruststellende cijfers of het bewijs dat een ‘huizenbubbel’ niet ver weg meer is?

Lees verder

TomTom en de ‘blogosphere’

Na het nieuws over een bekeuring van een automobilist die zijn navigatieapparaat wat al te opzichtig op de voorruit had geplakt werd woensdag op diverse weblogs nagepraat over de invloed van het bericht. Zo suggereerde Zesser.com een verband tussen de intraday koersdaling van TomTom met 9% en het ‘boete verhaal’ van Autoblog.nl dat vervolgens door GeenStijl en Blikopdebeurs.com/NU.nl werd opgepikt. Wij denken echter dat een analistenrapport van Van Lanschot over prijsdruk op de markt voor navigatiesystemen de echte ‘trigger’ voor het koersverlies was. Ook MarketingFacts kiest voor een nuchtere analyse maar stelt wel vast dat voor TomTom de status van beurslieveling voorbij lijkt.

Randstad: degelijk maar duur

Uitzendconcern Randstad neemt twee bedrijven in Duitsland over met een gezamenlijke omzet van 148 miljoen euro. Geen wereldschokkende acquisitie maar wel één die past in de strategie het marktaandeel in dat land te versterken. Randstad streeft naar een aandeel van 20% in Duitsland, door de overname stijgt dat percentage naar 12. Is het aandeel uit de NOVA top 5 nog koopwaardig?

Lees verder

Dow Jones weer boven 11.000 punten

Op Wall Street is de Dow Jones index maandag boven de psychologisch belangrijke 11.000 puntengrens gesloten. De Dow is hiermee terug op het niveau van juni 2001. Uiteindelijk werd een 0,5% hoger slot neergezet op 11.011,90 punten. De stemming werd bepaald door optimisme over de vierde kwartaalcijfers en een dalende olieprijs. Nota bene General Motors werd lijstaanvoerder met een winst van 7,7%.

TomTom = BetalenBetalen

Recentelijk ook een TomTom navigatie apparaatje op uw voorruit geplakt? De politie Haaglanden weet er wel raad mee. Volgens Autoblog.nl is aan een argeloze automobilist een boete van 95 euro uitgeschreven wegens “het voorzien van de voorruit van onnodige voorwerpen die het uitzicht belemmeren”. Pardon? Het aandeel moest maandag overigens flink aftikken na de zoveelste waarschuwing voor “prijserosie”, ditmaal door Van Lanschot. De bank heeft het koersdoel verlaagt naar 26 euro. TomTom wordt in maart opgenomen in de AEX-index. Met een koers/winst verhouding van 45 blijven de stukken peperduur. Nog afgezien van de bekeuring...

“DNB misleidde spaarders Van der Hoop”

De Nederlandsche Bank (DNB) heeft spaarders bij de failliete bank Van der Hoop misleid door de noodregeling te laat toe te passen. Dat stelt de Stichting Onderzoek Bedrijfsinformatie (SOBI) in een persbericht dat zondag is gepubliceerd. Volgens SOBI haalden argwanende spaarders in de eerste helft van vorig jaar 35% van de spaargelden terug en had DNB op dat moment de noodregeling moeten toepassen. DNB ging echter akkoord met een kredietverstrekking van ABN Amro, Rabobank en NIB Capital, waardoor het bankensyndicaat alle activa in zekerheid kreeg. De banken konden hiermee de risico’s van een faillissement afwentelen op nieuwe, onwetende spaarders.

Aandeel Fugro blijft ruwe diamant

Fugro heeft in 2005 een recordwinst en omzet geboekt. De bodemonderzoeker profiteerde van de toegenomen investeringen om nieuwe olie en gasvelden te vinden en ook de orkanen in de Golf van Mexico leverden extra werk op. De nieuwe topman Klaas Wester bevestigde in een nieuwjaarsrede de verwachting dat de nettowinst vorig jaar is verdubbeld naar 98 miljoen euro. Beleggers mogen ook over de toekomst optimistisch zijn.

Lees verder

Not always Coca Cola?

Consumentenboycots zijn vaak kleinschalig en halen amper het nieuws, maar dat is niet het geval met de boycot van Coca Cola producten door 10 universiteiten in de Verenigde Staten. Vooral de snelheid waarmee de boycot zich verspreid moet 'Coke' zorgen baren.

Lees verder

Wegsprinten van Aegon

Er dreigen forse schadeclaims voor Aegon nu de rechtbank in Utrecht heeft bepaald dat de verzekeraar haar wettelijke zorgplicht bij het aandelenleaseproduct SprintPlan heeft geschonden door vooraf niet te wijzen op de risico's. De Vereniging Consument & Geldzaken meent dat het vonnis “een basis biedt om op grootschalige wijze schade vergoedingen te claimen”. Dit is slechts één reden om Aegon te mijden. Het bedrijf is zeer afhankelijk van de (te) dure dollar, resultaten zijn door IFRS lastig te voorspellen en de CEO is net zo zichtbaar als dikke mist. Corné van Zeijl, veel plezier ermee!

Blikopdebeurs modelportefeuille 2006

Een nieuw jaar, dus ook een nieuwe Blikopdebeurs modelportefeuille! Maar voordat we de nieuwe lijst van 10 Nederlandse aandelen presenteren, blikken we eerst kort terug op het vorige jaar en dan met name op het laatste kwartaal. We hebben de maat weten te houden met de AEX, maar daar is dan ook alles mee gezegd. In het derde kwartaal wisten we het nog 10% beter te doen dan de index. Trekken we het gemiddelde  door, dan komen we wel tot een zeer acceptabele outperformance van 20% per jaar. USG People, ASMI en Philips waren de grote winnaars in het vierde kwartaal; Wessanen en Royal Dutch waren de boosdoeners. Met welke aandelen denken wij het dit jaar nog beter te kunnen gaan doen?

Lees verder

Powerplay uit Moskou

Europa kan weer opgelucht ademhalen. Het Russische staatsgasbedrijf Gazprom heeft de gasleveranties aan het Westen hersteld. Toch is het geen toeval dat West-Europa betrokken is geraakt bij de gas ruzie tussen Rusland en de Oekraïne. Pijnlijk duidelijk is geworden hoe afhankelijk we zijn van buitenlandse energie. En wie energie heeft, heeft macht. Vladimir Poetin weet dat als geen ander...

Lees verder

En we hebben een winnaar...

Opnieuw delen we prijzen uit. ‘Jeemig’ is winnaar geworden van de beursgoeroe competitie 2005. Zijn portefeuille met Air France KLM, Corio, Heijmans, BAM en SBM Offshore was goed voor een rendement van 45%. Als tweede is geëindigd ‘Bellegertje’ met 44,5%, de derde plaats is voor ‘Optietrader’ die 42,8% wist te scoren. ‘Jeemig’ krijgt voor deze fraaie prestatie een fles Moet & Chandon thuisgestuurd.

Lees verder

“VS en NAVO bereiden aanval voor op Iran”

De regering Bush bereidt samen met de NAVO plannen voor om militaire installaties in Iran aan te vallen. Dit meldt de krant Tagesspiegel en het  nieuwsagentschap DDP. Ook de Jeruzalem Post kwam zaterdag met een vergelijkbaar bericht. De Iraanse president Ahmadinejad heeft opnieuw voor opschudding gezorgd door te verklaren dat “de misdaden van de Israëliërs in de Palestijnse gebieden vergelijkbaar zijn met die van de nazi's in de Tweede Wereldoorlog”. Iran produceert ca. 4 miljoen vaten olie per dag.

Geert Jan Nikken Beursgoeroe 2005

De stemmen zijn geteld, lezers van Blikopdebeurs.com hebben Geert Jan Nikken gekozen als beursgoeroe van 2005. Nikken, technisch analist bij Fortis, voorspelde als één van de weinigen een AEX van boven de 400 punten. Goed voor 50% van de stemmen. Verrassende ‘runner up’ Ron Belt van Beleggen.blogo.nl scoorde het afgelopen jaar met o.a. Crucell en TomTom. Beide heren zijn columnist bij IEX. De derde plaats is voor Theo Kraan, ooit ‘misbaar’ bij ABN Amro, nu namens Van Lanschot uitgegroeid tot Nederlands bekendste analist. Niet van TV en radio af te slaan met begrijpelijke analyses in één minuut.